深蓝科技控股有限公司（以下简称：深蓝科技）是一家中国的人工革化学品生产商，主要从事涂层剂及合成树脂的研发、生产及销售。通常来说，仿皮可分为PU革及PVC革，且广泛应用于不同行业，包括服装、鞋履、汽车内饰及家居用品。仿皮化学品为人工革生产过程中使用的化学品。
招股时间
2020年2月27日-3月03日。
预计上市时间
2020年3月12日
招股价区间
0.50港元-0.60港元。
发售份额
香港公开发售股份份额：2500万H股（可予重新分配）
国际分售股份份额： 22500万H股（可予重新分配及视乎超额配股权行使与否而定）
上市时市值
预期介乎于5亿港元 至6亿万港元之间。
新股集资用途
拟将全球发售所得款项净额分配如下：
A. 约人民币46.9百万元（相当于约54.8百万港元，约占全球发售所得款项净额60.0%）将用于在我们的现有建德生产厂房附近兴建新生产厂房及购买新机器及设备；
B. 约人民币12.8百万元（相当于约15.0百万港元，约占全球发售所得款项净额16.4%）将用于加强自动化系统，包括但不限于(a)在两个车间安装全自动化生产线，包括安装智能机械臂、产品升降设备及其他机械；(b)设立中央操作控制室，以便收集生产数据及监控产品制造过程；及(c)设立产品制造数据分析及产品制造过程全程追踪优化系统；
C. 约人民币17.0百万元（相当于约19.9百万港元，约占全球发售所得款项净额21.8%）将用于透过(a)将现有研究院迁至现有建德生产厂房，以提升产品开发效率；(b)委聘更多有经验的专家及工程师；及(c)购入更多先进的研发设备及测试设备以增强我们的研发能力；及
D. 约人民币1.4百万元（相当于约1.7百万港元，约占全球发售所得款项净额1.8%）将用作一般营运成本。
公司财务状况
深蓝科技从财务状况上看，2017年度总收益约人民币157.641百万元，环比增加4.11%。2018年度总收益环比增加了5.77%，约人民币167.307百万元。这三年总收益虽然逐年保持微增，但其收益增加来源不是主营收入，毛利整体偏弱。2016年毛利为55.170百万人民币，2017年毛利为50.778百万人民币，2018年毛利为50.688百万人民币。
以2018年收入计，公司于中国人工革涂饰剂市场排名第四，市场份额约为1.9％。
中国人工革涂饰剂市场规模
人工革制造业的市场规模面临下游应用需求下降，且受到2014年至2018年环境法规（如《重点行业挥发性有机化合物减排计划》及《重点行业挥发性有机物综合治理方案》，其中「重点行业」包括涉及石油精炼及石化工程、涂饰、粘合剂、杀虫剂、汽车及合成革等行业）带来的压力影响。产量由4,688.5百万平方米减少至3,575.4百万平方米，负复合年增长率约为6.6％。中国人工革化学品制造业销量近几年有所下降趋势。
新股评价
深蓝科技营收不到2亿的制造企业，公司业绩增长很一般，预估2019年度净利润会产生下降趋势，其估值超5亿，不值。
行业整体不景气，但在招股说明书中写是拐点，这个预估有些牵强。
建议投资者谨慎持有。
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