市账率小于1，也未必是好事。那些固定资产与小股东基本上没有关系，大股东不会卖。当然，如果股权结构很分散的话，就像美国的众多公司，那么大家会把该卖的都卖了，来分红，会保留公司的核心竞争力的部分。

债不是越多越好，看利率，看用场；在资产价格飞速上升时是好的，反之则是坏的。
一来债并不是借了就能派上用场；如果借债利率高了，那么成本太高。
如果资产价格飞速上涨，那么还的时候反而轻松了。

分红分红分红：自由现金流可分红=运营现金流-资本投资
有些企业有大量的运营现金流，但是没有自由现金流，何也，投资过多；没有自由现金流就没法分红，这样的企业是不利的。

股东结构：MBO的激励制度，国企多少利润都会无利润，总会内部花光。

找不够贵的商品（好商品，但价格被低估）

商业模式，行业
1.行业未来发展如何， 2.商业模式如何

周期性的，再低都可以
很多周期性的产业，在低谷的时候股票可以跌得很低

股份代持来获得绝对控制的协议
中国的许多企业不能让外国企业控股，他们可以这样规避：让一些投行代持，并签定回购协议

赌场的规律：低的可以更低，高的可以更高
自增强效应。

餐饮与商场没有护城河

消费类的产品千奇百怪，但是很多都没有多大门槛

市盈率的指标，不懒的管理层经常都会有利润。

企业还有体面的退路
把许多资产卖掉，分红之。

通胀下股市与债市的降格都会下降
这一点很重要，许多人认为股票代表的是产权，所以通货膨胀后，股票价格也会上涨，其实不然，股票是一种特殊的债券。
当通货膨胀时，价格上升，人们开始觉得资金有点紧，于是利率上升，那么一折线，债股都要下降。
实证分析，美国的高通胀时期，市盈率都在跌；中国的也是，