众所周知，光伏行业一向是技术和资本密集型的企业，特别是未来会越来越卷，降成本的目标下，技术和资金很大程度上决定了未来企业的发展秉性。目前HJT路径里面，除了当前的行业巨头，还有一堆新势力的玩家进入并把它视为一个弯道超车的机会（目前资本市场也给与了这些公司积极的反馈），这里主要对比一下当下几个HJT新势力的综合实力，他们的背后技术哪里来？未来规划？钱哪里来？渠道销售怎么样？等等搞清楚这些，自然而然知道这些企业未来大致的天花板。
这是上半年的券商资料，叠加下半年开始进入这行的宝馨科技、乾景园林等，个人主要汇总对比一下下面四个小市值的几个新势力情况：未上市的华晟（目前hjt老大肯定要比较）、金刚光伏、宝馨科技、乾景园林（国晟）。
（1）首先，技术哪里来？
华晟，因为不是上市公司，没有去详细看，技术专家团队首席技术专家王文静，高管等团队也非常豪华。
金刚光伏：
背后没有详细去找技术团队，因为网上分析的文章也比较多，背靠碧桂园的关系，碧桂园自身也投资很多光伏企业，技术方面没什么问题。比较产品已经量产了：
宝馨科技：
国晟：
单从研究团队的资历看，华晟跟国晟都有一个国家国家863跟973负责人挂牌，相关的研究团队纸面实力是最强的。
(2)资本、资金
华晟：宣城国资委
国晟：凤台国资委跟徐州国资委
宝馨科技：怀远县政府合资建设项目
目前规划公司中，如华晟、宝馨科技、国晟等HJT电池项目均是由各地政府参投的身影，属于2023年最早落地的一批，业绩所求必为政策驱动。
（3）产能规划，目前进度
华晟：22年2.7GW，23年预计10GW，远期20GW。
国晟：22年1GW，23年预期3GW，远期20GW。
安徽国晟：十四五期间规划电池20GW、组件30GW。2022年成立5GW电池+5GW组件项目 8月31日已有1GW产线设备进场，其中第一条500MW产线已投产，第二条500MW预计11月底前完成调试并正式投产。预计23年产能：2GW电池、2GW组件
江苏国晟：规划10GW电池+组件，投产时间未知。2022年5月25日拿地新建，计划2023年1月底第一条500MW设备进场，3月底前完成调试并投产；第二条500MW设备预计6月底前进场，8月底前完成调试并投产。预计23年总产能3GW。
金刚光伏：22年1.2GW，23年6GW，据说后续还有更大的扩张计划。
宝馨科技：22年无，23年2GW，远期规划18GW
结论：从技团队人员组成上看，华晟跟国晟实力不俗，金刚跟宝馨也尚可。资金上看，华晟、国晟、宝馨都有政府背景，无论是以后资金还是政策，后续推进难度不大。金刚是碧桂园产业背景。
规模、项目进展看，华晟跟金刚走在前面，国晟跟随，宝馨殿后。画饼能力看华晟、国晟、宝馨都已经规划20亿的远期，金刚据说明年也会正式大规模签约项目，远期画饼差别不大。
结合市值看，目前金刚跟宝馨都是百亿左右级别，国晟目前40多亿，之前从技术、资本、进展、远期规模综合上看，国晟的前景目前看是不低于宝馨的，理论当下的市值也不应该低于宝馨科技当下预期差最大的同行对比，仍然是乾景园林。后续相关公司有新的进展，再跟踪后续的动态情况。
有人说，宝馨科技有钙钛矿叠层的预期，所以即使现在异质结进度没那么快，所以市值给的也比金刚低不了多少，其实国晟也有钙钛矿技术储备的，只不过现在报道的不多：国晟的展示墙
最后说一下，国晟最大的风险，就是监管风险，因为乾景园林此前卖壳有两次失败的前科，现在交易所重点监管目前当下的第三次卖壳性质监管，交易所现在最担心的其实是担心你是不是跟前两次一样，最后又不了了之，割韭菜。股价目前看，后续可能会监管，直到你完成了资产过户，股权过户为止，而不是网上说的那种因为简单的交易涨幅超过20%异动的监督。后续如果这次运作不成功，以上的逻辑全部作废，风险自己承担，概不负责。$乾景园林(SH603778)$ $金刚光伏(SZ300093)$ $宝馨科技(SZ002514)$