分级A 的债性分析

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分级A 具有多种属性,如:债券属性,期权属性,还有货基属性,但是在不同时间表现的属性也不尽相同.
在母基在上、下折 20%,表现更多是“期权属性”
在远离上、下折的时候(大于20%),更多的是“货基属性”(配对属性)
在定期分红 30天之内,表现更多的是“债券属性”

有人问了 要是母基在上、下折 20%之内,又在期分红 30天之内,表现跟随谁呢,个人认为这是个难题,但是根据各A基表现看“期权属性”>“债券属性” 更多一些,但是也有表现相反的,主要是市场期望的问题。

今天主要说一下分级A的“债券属性”,这部分被市场更多的忽略了,分析的目的更多是利用市场的盲区赚钱。
债券属性表现为,固定收益跟随市场利率变化,但是又临近定折,那他的“隐含收益率”就可以在短期内实现,那如何评价他们内债券的价值呢?由于市场中新上市;上、下折的A类存在,造成同约定收益的A级净值却不一样,这也就对同利率却定折时间不同的A类有一个评分。
大家都知道,同约定收益的A类的净值每天的增长都是一样的就是
每天增长= (一年期定存+约定收益)/365
A净值=1+每天增长*天数
这样,就造成了差别,新上市的A类;完成上、下折的A类,净值又被归为1,重新计数;我们假设两个A类1与A类2 都将在下个月定折,比如 30天后,那A1与A2 净值的大小就决定了 该A类的债性价值,
A1债性价值= (A1净值+每天增长*天数)/30
A2债性价值= (A2净值+每天增长*天数)/30

通过上述方法排名后得到前10排名(截至20150626)

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2015-06-28 22:59

谢谢分享交流,学习下