#国泰基金一周债市观点#
节前债市整体波澜不惊，周初债市延续前一周的弱势行情，后几个交易日配置力量明显上升，可能不少机构认为在当前估值水平下，持券过节是不差的选择。具体而言，上周一出现股债双杀，股债“跷跷板”的规律被打破，对跨季资金面以及后续货币宽松空间的担忧或是主要原因，当天十年国债活跃券上行2.25bp。上周二，资金面依然偏紧，且市场对节后稳增长政策进一步加码的预期有所升温，但国债无惧利空走势偏强，当天十年国债活跃券下行 0.25bp。上周三，央行加码逆回购投放量，资金面盘中有所转松，债市情绪延续积极，当天十年国债活跃券下行 0.75bp。上周四，节前最后一个交易日资金面依然紧张，但市场持券过节的情绪浓厚，当天十年国债活跃券下行 1bp。全周十年国债活跃券 230018 累计上行 0.25bp，十年国开活跃券 230210 累计上行0.1bp。
后市观点方面，综合十一假期数据与海外市场走势来看，较为利好国内债券市场。我们认为国庆后债券市场或将迎来拐点，目前一年期AAA存单收益率接近MLF，十年期国债收益率高于MLF 17BP，是较好的配置时点。市场主要风险为京沪深跟进房地产限购、资金利率持续紧张以及汇率掣肘总量货币政策放松。
风险提示
市场观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金有风险，投资需谨慎。