原创： 起航喽 起航喽 今天
证券化率，俗称巴菲特指标，是指一国各类证券总市值与该国国内生产总值即GDP的比率（也有人认为理应用国民生产总值即GNP）。实际计算中各类证券总市值通常用证券市场上市公司的股票总市值来代表。
世界银行定义的上市公司市值包括：国内上市公司股票；在交易所独家上市的外国公司的股票（即外国公司没有在其他任何交易所上市）；国内公司的普通股和优先股。没有投票权的股份市值数据排除：集体投资基金；认股权、认股权证、ETF、可转换工具；期权、期货；境外上市股份以外的全部上市股票；公司的唯一业务目标是持有其他上市公司的股份，如控股公司和投资公司，不论其法律地位如何；公司承认交易（即公司的股票在交易所交易，但没有在交易所上市）。
一般认为证券化率处于70-80%是合理的，50-60%进入低估，100-120%进入高估。美国证券化率自1925年算起，平均值61.88%，1937年、1968年、1987年高点位于70-77%，主要低点范围20-31%，1974年-1984年在40%左右徘徊了10年。
但从美国1975年以来数据看，其平均值、中位值达90%以上，1996年以来除2008年证券化率48.75%外长期高于100%，只有4年低于110%，2013年后更是基本在140%以上，最高已达165.7%。
一个指标的定义是否科学，边界是否明晰，数据是否精准都不是最重要的，重要的是对相关数据的长期跟踪、思考观察，由此对其趋势走向、区域位置的确定性把控。