$新希望(SZ000876)$仔细分析新希望的价值，认为主要有2点。1,产业链的垄断优势2,转型后毛利率的提升。今天看了很多巴菲特的护城河理论，我认为，新希望的护城河在于产业链。从饲料，到生鲜，到加工品，到现在正在建设的渠道和包装品。单独来看，每一个市场都是低毛利率的，但整合到一起，就了不得。农户用了新希望的饲料，产品可以销给新希望，新希望拥有了自己的销售品牌和渠道，饲料的销售也会稳定。这类似于民生银行的产业链贷款，环环相扣，垄断优势明显。而大众对肉食品的消费一定是钢性的，禽流感再来了也没关系，很快会恢复，同时还会消灭低端的中小经销商。一旦需求恢复，新希望的业绩会更好。
其次是毛利率提升。产业链垄断可以提升毛利，包装服务品牌更是高利润的关键。转型正是解决新希望低毛利润的方法。在现有主营收入稳定的基础上，毛利润增强，未来的业绩会好于预期。
以前农牧股弱点都是终端产品盈利的周期性。上游原料的周期波动，下游产品价格波动。随着产能扩大和产品市场，物流市场逐步成熟，终端农牧产品的价格会趋于稳定，毛利率降低。转型的新希望在稳定基础上，盈利能力有很大提升空间。我认为这是支持股价的核心价值。