开始正文前先普及个常识，这也是本文的逻辑前提：一个股票的价格涨跌，也同样取决于供需关系，简单的说就是交易双边的买卖力量对比。一个股票要涨就是要拿着钱准备买这个股票的资金数量要大于准备卖出的股票市值；如果反之，此股则会跌。所有其他关于此股的消息，如业绩涨跌、分红与否、是否投资新的高增长项目、更换管理层等等，只有在影响买卖双方力量对比后，才会进而影响股价。
春节过后，大A股画风突变，没能延续年前的涨势，从指数到基金募集都调头转变，春节后已经没了“日光基”，很多公募基金的募集都延期了。此轮调整中，股票跌幅最大的就是白酒股、光伏股等，这些都是去年以来涨幅最大、机构抱团最厉害的股票。泸州老窖从最高320多元调整到了217元/股，隆基股份也是从125元/股调整到了99元/股。
我们就以泸州老窖为例来讲讲博弈论和群体心理学对基金抱团股的重要影响。
泸州老窖的股票是全流通，总股本是14.65亿股，其中第一大股东泸州老窖集团持有3.811亿股，占总股本的26.03%；第二大股东泸州市兴泸投资持有3.66亿股，占总股本的24.99%；第三大股东证金公司持有3384股，占总股本的2.31%。前三大股东总共持有53.33%的股份，这部分筹码是不能轻易变动，在此轮调整没有买卖。
境内机构548家机构总共持有2.56亿股，占总股本的17.50%，港交所的北向资金持有3267万股，占比2.23%。泸州老窖日均的交易量在40亿左右，境内机构很多是ETF、LOF这类被动型的指数基金在持有，且持有量也不大，能持股在日均交易额20%以上的主动基金，主要是易方达基金、北向资金。
易方达的坤坤现在是A股中的明星基金管理人，具有风向标作用。北向资金处在香港，整个金融环境受国际市场影响巨大跟A股市场的基金是不同性质的资金，那么我们假设博弈就在两者为代表的力量之间进行，那么我们就用博弈论里最囚徒困境和市场中众多交易主体都逃不出的群体心理学来分析分析。
假设易方达继续做多，且北向资金也做多，那么股价涨，都获益放大。
假设易方达开始不再增仓，且北向资金也不再做多，那么股价跌，都受损，受损额度可控。
假设其中一方开始减持，另一方继续增持，那么如果买方力量大于卖方力量能涨，买方继续获益。但是如果买方力量小于卖方力量，那么买方则要承担更大的亏损。
易方达作为一家公募基金管理人，在一支已经高配的股票上能继续大量买入的前置条件就是需要源源不断的基金净申购，而基民愿意把资金交给基金公司的唯一理由就是要盈利，否则就会迎来赎回潮。
北向资金来源香港，本身资金来源就受全球市场波动的巨大影响，买入A股的唯一理由就是盈利，如果盈利预期改变，则会坚决抛售。
那么我们看看国际和国内市场发生的一些比较影响市场的事件：
A.美国十年期国债收益率上行，2021年美国10年期国债收益率以0.930%的开局，曾于2月25日创下1.614%的高点。
B.国内沪深300指数从2月18号的5930点高位一路下行至5262点。
C.国内公募基金春节后募集量急剧下跌，很多基金管理份额出现减少。
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很明显，国内市场环境是决定着易方达这类基金无法加仓抱团股，甚至要卖出股票应对赎回；美债收益率上行也会改变北向资金的预期，那么结合下来，最理性的博弈结果就是易方达和北向资金一起卖出泸州老窖这类抱团股。
坤坤作为明星基金经理是具有信息性社会影响的，欸利奥特-阿伦森在《社会心理学》中说过，当人们把他人视为指导行为的信息来源从而顺应其行为时，他即拥有了信息型社会影响（information social influence）.如果坤坤执掌的易方达蓝筹精选开始减持，那么市场中的其他一部分投资者也会跟着卖出泸州老窖这类白酒股，那么会加剧此类股票下跌，会形成恶性循环，直至买卖双方力量彻底逆转才会结束。
现在既然已经跌完，那什么时候可以抄底这类抱团股呢？还是那句话，要想右侧交易，就得在买卖双方力量上，买方占上风的时候出手。
勒庞在《乌合之众》中认为：“‘群体’是聚集在一起的个人，无论他们属于什么民族、职业或性别，也不管是什么事情让他们走到了一起，是一群人的集合。。”就是说处于群体中的个人都将自己的情感与思想融入群体中，个体的差异从而被隐藏、模糊。
既然群体是无意识的，那么我们作为一个个人可以反其道用之，来利用好这个群体。
最后讲一讲我们该怎么择时进场吧。
当我们在新闻媒体昨天还全部是股票的悲观消息，是号召是宣传买基金时，但是到了今天股票已经不再创新低了，并且基金募集速度加快，各种利好的消息越来越多时，是否就是我们作为个体可以进场的时候了？
写的乱七八糟，非专业写作者，读者海涵
