2024.04.21（胜宏业绩23年年报及24Q1跟踪）

胜宏科技发布2023年度报告显示2023年公司实现营业收入79.31亿元，同比增长0.58%;实现净利润6.71亿元，同比下降15.09%。从单季度来看，23Q4公长14.00%;实现净利润0.86亿元，同比下司实现营业收入21.87亿元，同比降43.24%。

胜宏科技发布2024年第一季度报告显示，2401公司实现营业收入23.92亿元，同比增长36.06%；实现净利润2.10亿，同比增长67.72%。

2024.04.21（业绩电话交流会纪要）纪要解答了年报和Q1的一些财务疑点以及业务更新情况：

业务上，24年公司在NV GB200全系列参与，AI服务器，高速交换机，1.6G光模块，今年全面放量，目前订单量拉长，产能拉满，三期产能在释放。

财务上，收购MFS财务费用，以及子公司并购核算的总库存摊销，影响了公司23Q4的毛利率；24Q1 MFS合并利润3000万+，库存摊销影响1000万+，拆分下来母公司净利润应该在1.8-1.9亿，超出预期。去年由于海外大客户出货卡点问题，未能体现在业绩上，今年或有指数级别的增加。

2024.0421 胜宏科技最新更新:

1、AI相关进展:DGX系列UBB进入量产阶段，GB200 NVL36or72新架构中参与全系列产品和料号，compute tray待量产switch tray已在送样测试阶段。

2、HDI订单及产能情况:

2304 HDI订单向上，2401 HDI排单时间拉长。HDI规划三期，已开两期，三期扩产中。目前满产，每个月出货跟随新增产能往上走。

PS：【gj电子】GB200方案产业链进展和我们对格局的观点

GB200 NVLINK Switch板方案改变至HDI，致使相关公司股价反应强烈。在前期与市场拆解GB200时我们就有提到当前NVLINK Switch板有多种设计正在同时进行，我们再重申一下我们的观点：

当前NVLINK Switch板有两种方案在送样测试，其一为1阶30层（低阶HDI板），其二为6阶24层（高阶HDI板），目前整个方案还未定板，但不难看出海外大客户对HDI技术使用偏好，我们认为这也是高速通信发展中芯片I/O数增加、系统集成化要求提高的必然趋势；

格局上利好大陆紧密配合的厂商。之前HDI供应份额为台系厂商1家独供状态，HDI需求增加将使得海外产业链核心厂商去替代台系厂商份额，

值得关注的是： 【沪电股份】在2021年就启动预计产值19.8亿的HDI项目、2024年1月又加快预计产值5.5亿的HDI技改项目，作为长时间配合海外大客户AI产品的主要供应商，沪电股份正在蓄力待发； 【胜宏科技】惠州HDI工厂已经全面开出，跟海外大客户HDI类产品配合积极度高，有望在海外大客户HDI产品有所突破。