2022.07.19（高位拆车）

事件：继6月底海通国际分析师拆解比亚迪汽车之后，7月18日，中信证券集合六大首席产出了一份基于拆解特斯拉Model 3的研报，再度引发市场关注。这份报告中，分析师们从Model 3的三电、热管理、车身等方面进行深入分析，对中国智能电动化发展趋势进行探讨并表示“坚定看好”。

观点：凡事预则立，不预则废。估值模型的建立基于两部分，一是已知的存量，二是可预期的增量。在市场相对高位拆分M3，来证明对电动智能化未来的发展看好，预设立场，甚至有些牵强。低位看存量可保命，高位还是只看存量就容易翻车了。

卖研的信息大都为市场存量信息，可用于对行业及公司基本情况的了解，个人比较关注天风证券的研报。市场的增量需要对行业发展趋势的预判，通过各种渠道（行业专家，新车动向，相关公司发展动向，相关政策导向等）获得的大量信息，进行独立的过滤，从而判断行业的走势，建立自己的估计模型。

“供需共振”且需求强于供给的行业，才有望实现“量价齐升”超额收益改善。超额收益预期到供需曲线收窄的时间段。