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这个事儿就跟前两年那个神华一样，是不是，那么神华煤涨到2000多的时候，人家神华还是这个价格，这个这个长协价格六七百是不是。嗯，其那么后来这个煤价从2000多跌到1000多，好像这个升华也要跌似的，其实他没有跌，他涨的时候，2000多煤价的时候跟他也没关系呀，是不是。煤价跌到700多，跌到接近长期价了，那升华的利营业利润还是比较平稳啊，也没有说大幅倒退呀，是不是。都差不多这个性质，那那茅台也是这种情况，哎呀，你他那个市场愿意跌就跌。
转招商证券【招商食品|中期策略】预期调整，蕴含生机原创 于佳琦团队 招商食品饮料 2024-06-22 16:53 中国香港
15-20倍PE对应的合理增长中枢应该是多少？我们从全球视角，对比海外多个市场消费品估值和增速，成熟市场消费龙头增速多在-5%-5%之间，仅有法国奢侈品、新兴市场印度、和个别欧美消费股可以实现双位数增长，但15X是全球消费品企业估值底部水平，长期低增长或不增长的公司PE多在15-20X，增速在10%以上的成长性较好的企业，PE多在30-50X。如果15-20倍PE对应个位数的增长预期，那我们板块很多公司24-25年超预期难度并不大，而且是可持续的增长。
我们把海外消费品公司分为以下几类，可以看到那些不具备高成长和全球化潜力的公司，收入增速中枢在-5%-5%之间，依然可以维持15-20倍估值：1）高成长性公司PE更高：欧美市场部分标的（如Monster、开市客）和新兴市场印度可以达到10%以上增速，市场给予充分溢价，估值在30-50倍区间，印度甚至超过50倍。2）品牌全球化的公司也享受估值溢价：以爱马仕/LVMH等高端奢侈品为例，估值普遍保持30-50倍水平。大众品可口可乐、麦当劳等，即使过去十年没有增长甚至负增长，考虑其品牌全球影响力，估值也维持在25倍。3）低增速一般性龙头：比如朝日、明治、英国联合食品，收入增长中枢在负数到低个位数区间，成长性、全球化、治理体系均不占优的情况下，估值在15倍到20倍区间。
散户乙这波估计又能完成神切换了。
13年满仓老窖拿到21年初，又大半换到了神华（开始先买的长电，后来想了下觉得神华更好就切换到了神华。回头看，确实神华业绩更好。但是长电其实也不错。），满仓老窖多年（而且选了的是当时暴雷的老窖而不是茅五）已经是大赢家了，但是21年这次切换让他封神了。
听说他今年一直在逐步买入茅台，这次风波确实给他完美的从神华慢慢切回白酒的机会了。真是羡慕不来。有水平又有运气。这点别说，能取得大成就的通常也都有大气运加身。
散户乙我觉得最值得学习的是，他第一很专注，看选的行业就知道了，本质上都有共性。
第二就是确实是以资本或者说股东的心态在持有。
意思就是茅台的出厂价和市场价应该是要分开考虑的。出厂价就相当于神华的长协价，影响茅台利润的是这个。市场价归市场，都是波动。是这样理解的没错吧？
其实我也有这样的看法，只是没有仔细的定量去分析过。除了茅台，哪个白酒企业不倒挂啊
跟老唐看法一致
千载难逢的加仓机会，所有闲钱all in！明年更多的分红又来了，怕什么？！
茅台赚是出厂价，3000元一瓶的炒作 到现在2000元砸盘对他影响不大。 赚的1196的出厂价，一直满产满销。今天看到黄牛群里竟然有人2100清仓300瓶茅台。但不知道真酒假酒
确实茅台现在的价格双轨制，跟神华的市场煤与长协煤的双轨制类似。现在茅台的市场价跌个几百块，其实茅台的利润也没什么影响。重要的是茅台本身的品质和品牌是否是国内独一档，以及茅台未来的价格是否更市场化，现在市场上充斥的噪音太多了。仅仅记录个人的思考。
寥寥数语洞穿问题本质
谢谢醉哥分享，周末快乐！
谢谢转发猪哥最新信息！