何必浮躁 的讨论

煤炭再次暴涨的可能性很小。就像当年大秦铁路的价格是长江电力的两倍，现在长江电力是大秦铁路价格的三倍，特高压对于长江电力是利好因素对于大秦是利空因素。光伏发电的迅速发展使得中国对于石油和煤炭的依赖程度下降，几乎不可逆转。

炭达峰是说着玩的？

碳达峰需要光伏和风电，但是光伏夜间尖峰用电时段完全不出力。风电波动也比较大。所以高度依赖火电调峰。不得已火电只能继续增加装机，夜间完全替代光伏，保障夜间用电。这样一来，不说风电，起码光伏所有增加的发电产能，火电必须同步覆盖。但是总用电需求只有那么多，综合看光伏和风电消纳也是看得见的，这也正是实现碳达峰的保障。于是火电就必须一边大幅增加产能，一边逐年减少利用小时数。没有容量电价的补偿就会成冤大头。容量电价虽然分阶段，但未来是固定的。可是火电机组年利用小时数会持续下降。从6000+小时下降到3000小时没有问题。所以火电未来排除煤价影响，都会有一个业绩持续下降过程。

长电就这个业绩及未来还负债加抽蓄，这个价也不高，只是以前被严重低估，有这稳定性业绩和分红的没几个吧。

那是长江电力先后获得4座同流域超级电站。往后十年再也没有这种预期了。仅仅依靠水电折旧产生的内生性成长，不足以维持过去的成长性。长江电力中期调不会太遥远了。
煤炭最大问题出在国内煤炭储备不足了，现有煤矿开采，平均成本逐年增加。而光伏和风电稳定运营高度依赖火电。所以火电利用小时数下降，和煤炭储备不足间会有一个博弈。目前一边是风电光伏狂飙突进，一边是火电大干快上。