20240725 周四晚
找豆包问了下情况水电营收占比情况。
纯水电 华能97% 长电 88%
川投没查清楚投资雅砻江水电收益 占90%+利润
国投 水电 40%+火电 40%+
【国投行业属性】
从市值定价组成看，目前大约70%水电公用+30%火电周期性，复合体
功课没做够，一直以为它和川投差不多同属性，对标川投还想占便宜套利呢
市场交易逻辑跟水电公用行业不尽相同最近交易日明显和纯水电股偏离。
【跟水电走势长期重合又有周期性在里面。】
这个品种特点。
华能水电水电收入占比
2023年，华能水电的水电收入占比为97.04%。
根据中国基金报2024年7月4日报道，华能水电2023年营业收入为235亿元左右，其中水电营业收入为227.7亿元，占营业收入的比例为97%，而风电、光伏等发电板块的营业收入占比不到3%。
需注意，公司的收入占比情况可能会随时间及业务发展而有所变化，建议查阅该公司的定期财务报告以获取最新、最准确的数据。
长江电力水电收入占比
2023年，长江电力的水电收入占比为88.39%。
据长江电力2024年7月4日晚发布的公告，2024年上半年，其境内所属六座梯级电站总发电量约1206.18亿千瓦时，较上年同期增加16.86%。而2023年该梯级电站年发电量为2762.63亿千瓦时。
2023年长江电力的营业收入等数据如下：
- 境内所属六座梯级电站完成发电量2762.63亿千瓦时，同比增加140.15亿千瓦时，增长5.34%；
- 实现利润总额324.13亿元，同比增加26.47亿元，增长8.89%；
- 归属于母公司净利润272.39亿元，同比增加35.13亿元，增长14.81%；
- 每股收益1.1132元，同比增加0.1435元，增长14.81%。
需要注意的是，水电收入占比可能会随着时间和公司业务情况的变化而有所不同，建议关注该公司的定期财务报告以获取最新数据。
川投能源水电收入占比
川投能源的主要利润来源为公司对雅砻江水电的投资收益。能源产业占其资产、利润的95%以上。
2023年，川投能源实现营业收入14.82亿元，其电力毛利率同比增长8.91个百分点。公司的第一大客户为国网四川省电力公司，占收入比例的72.93%。截至2023年12月31日，公司参控股总装机达3653万千瓦（不含三峡能源、中广核风电和中核汇能）。
从其主营产品来看，电力为最主要收入来源，利润占比79.99%，毛利率49.11%。不过，需要注意的是，川投能源的利润构成中，投资收益占比较大。例如，2024年一季度净利润为12.73亿元，但其控股的水电企业实现的利润微乎其微，其利润主要来自投资收益。
另外，川投能源于2022年8月1日在互动平台表示，公司水电占发电业务100%。但具体水电收入在总营收中的占比可能会随时间及公司业务情况变化而有所不同，建议查阅该公司的定期财务报告以获取最新数据。
国投电力 水电收入占比
2023年国投电力的水电业务实现营收255.75亿元，占总营业收入的44.9%；毛利153.84亿元，占比75.2%。
受各流域来水偏枯的影响，2023年公司水电上网电量936.43亿千瓦时，同比下降5.05%，但水电平均上网电价同比上升10.29%。分流域来看：
- 雅砻江水电：2023年上网电量837.66亿千瓦时，同比下降4.86%；受益于锦官电源组送苏电价的抬升以及来水偏枯带来的电价上浮，全年雅砻江水电平均上网电价0.310元/千瓦时，同比上升11.11%。
- 国投大朝山：2023年实现上网电量61.48亿千瓦时，同比减少9.53%；全年平均上网电价0.186元/千瓦时，同比上升0.54%。
- 国投小三峡：2023年上网电量37.29亿千瓦时，同比减少1.30%；全年平均上网电价0.251元/千瓦时，同比下降4.56%。
2024年一季度，公司水电上网电量213.04亿千瓦时，同比下降8.35%；水电平均上网电价0.318元/千瓦时，同比上升4.26%。其中：
- 雅砻江水电：上网电量195.16亿千瓦时，同比减少8.25%；平均上网电价达到0.328元/千瓦时，同比上升4.46%。
- 国投大朝山：实现上网电量11.51亿千瓦时，同比减少17.74%；平均上网电价0.187元/千瓦时，同比上升1.08%。
- 国投小三峡：来水有所恢复，实现量价齐升，上网电量6.37亿千瓦时，同比增加10.88%；平均上网电价0.271元/千瓦时，同比上升4.23%。
需要注意的是，水电收入占比可能会随着时间和公司业务情况的变化而有所不同，如果你想了解更准确和详细的数据，建议查阅国投电力的定期财务报告或相关公告。
国投电力火电收入占比
2023年，国投电力火电实现营收202.3亿元，占总营业收入的42.3%。
2023年和2024年第一季度，该公司火电发电量分别为581.22亿千瓦时和151.61亿千瓦时，同比增长14.89%和17.70%。尽管火电2023年上网电价同比下降1.87%至0.472元/千瓦时，但由于燃料成本下行较多，火电板块实现毛利24.67亿元，同比扭亏为盈。2024年以来，其钦州三期1、2号机组相继投产，有望贡献增量业绩。
需注意，火电收入占比会随时间及公司业务情况变化而有所不同，建议查阅国投电力的定期财务报告或相关公告以获取更准确数据。