【PE行业GP合并整合很难成功】
基础设施PE行业已经进入了整合阶段，非头部的GP未来的生存会越来越困难，很多会选择被希望进入这个领域的大公司收编，特别是创始人年纪比较大、面临接班难题而且希望变现的。
过去两年，DIF被CVC收购，Actis被General Atlantic收购，AMP基础设施业务被Ares、Digital Bridge、Dexus瓜分，Energy Capital Partners被Bridgepoint收购。
我认为这类收购整合的成功概率不大。
$贝莱德(BLK)$ 与GIP的整合更是难上加难。搞指数ETF的，与搞PE的，完全不是一路人，在同一屋檐下必然打起来。
很难想象，一个长期投资表现导向、个人明星色彩浓烈的一级市场团队（GIP），如何能在一个以效率、规模、成本控制为核心文化的二级市场金融产品公司（贝莱德）里不产生冲突和矛盾。薪酬激励机制的设计就已经是一个很大难题，无论怎么样都会有一边的人不爽。
对于$Brookfield资管(BAM)$ 这个基础设施领域第一的GP来说，这是一个好事，会看到一个个曾经在后面追赶的对手，在大公司内耗的黑洞里慢慢失去斗志。