长期名义利率才是折现率的锚，分母下降，则整体估值是提高的。长期名义利率=长期实际利率+通货膨胀率。长期实际利率因为全球增长变慢，确实是下降的。但是，通货膨胀取决于需求和供给。未来经济增速不乐观，则需求不乐观。但是供给端目前也是减少的，叠加全球化对供给的扰动，并不好判断未来的通胀中枢。===因此，未必能得到长期名义利率下降、权益类资产估值会提升的结论。