重置成本对于每个人来说是不一样的，而自由现金流是个客观确定的东西(虽然无法精确)。你想挣差价，当然去揣摩买家的重置成本(机会成本)更准确。而巴菲特买入是为了持有，自由现金流才是最准确的。所以巴菲特可以买保险这种有现金流没什么利润的公司。所以差别就在巴菲特说的是buy to sell 还是buy to own。巴菲特从不买艺术品。从投资挣钱来讲，只要你懂有把握，当然俩种方法都可以挣钱。但是巴菲特的路子明显更好，因为每个人的重置成本是不一样的，你想弄懂是需要聪明很多次的事，而现金流是客观事实，你只需要聪明一次。