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回复@坚信价值: 【盖茨真是爱上了收垃圾】

他一直是$共和废品处理(RSG)$ 的第一大股东(持有33%)。
也参股了行业龙头$美国废物管理(WM)$ 8.3%的股份。
最近又买入了行业老三$Waste Connections(WCN)$ 的股份。
参与这个行业二十多年时间,终于把三颗龙珠都集齐了。

固废这个行业的龙头有很多优势,包括规模经济、网络效应(卡车沿途收集废物效率更高)、进入门槛(填埋场的供应有限)、通过行业整合来增长的潜力(行业里还有很多小的公司)。
很多讲解护城河的书籍都用这个行业来做经典例子,但是像盖茨那样坚持持有了二十多年的倒是很少见。//@坚信价值:回复@坚信价值:【盖茨在固废行业的投资】

盖茨持有的$共和废品处理(RSG)$股份市值,,大概140多亿美元,已经超过了他持有的$伯克希尔-哈撒韦B(BRK.B)$ 。仅此于他还持有的微软股份(大概340亿美元)。

如果加上他持有另一家固废龙头$美国废物管理(WM)$ 的股份(大概56亿美元),在这个行业的资产市值已经超过了200亿美元。


他现在是RSG的第一大股东,持有33%。也是WM的第一大股东,不过只持有8.3%。虽然同时是这个行业一哥二哥的大股东,这个行业的市场集中度还是比较分散的,所以还不至于被反垄断。

固废行业的龙头有很多优势,包括规模经济、网络效应(卡车到各处收集废物时效率更高)、进入门槛(填埋场的供应有限)、通过行业整合来增长的潜力(行业里还有很多小的公司)。

很多讲解护城河的书籍都用这个行业来做经典例子,但是像盖茨那样坚持持有了二十多年的倒是很少见。
引用:
2021-05-06 02:48
梳理了一下比尔盖茨的主要股票资产。
盖茨2009年把Cascade转为家办之后,就不用做13F报表披露了,所以信息搜集还是有点难度。所幸他现在比较集中,只要把最重仓的五六个搞清楚,就基本可以覆盖资产的大部分了。
以下是比尔盖茨的主要股票资产,6个板块8只股票就覆盖了差不多千亿美元,很集...

精彩讨论

allSBnow2022-11-17 22:42

比尔· 丐持

坚信价值2022-11-17 22:43

没有这个“土壤"

全部讨论

拉面便当2023-05-30 10:05

比尔丐持

雨果等夏天2023-05-17 09:13

他们是靠垃圾分类赚钱还是靠垃圾发电赚钱?

yuanfuxiansheng2023-05-17 08:58

#缘富读光大环境# 按理说美国的固废收集处理的成本要比国内的高得多,因为人力成本的原因,这个成本会高得多,但是为什么我们国内的企业的估值这么低,而美国的估值这么高二而且他们的规模也做得这么大,我们国内反而做的不大、分散,这是什么原因?
可能我们国内的垃圾废品确实就是垃圾废品,没有什么回收的价值,而美国人的大手大脚,还有很大剩余价值的东西就丢掉了,就好像穿的衣服一样,我们国人穿衣服可能要穿破才扔掉,而他们穿的衣服有八成新就被当成废品处理了。

曾经的sw2022-11-18 06:00

是啊,假如看好某行业,对行业内tpo3企业都投资,可以回避因企业自身进行带来的风险。

allSBnow2022-11-17 23:30

你有没有跟投呀

诚壹先生2022-11-17 23:20

以自由现金流看,似乎估值也不低呢。是否不如$联合太平洋(UNP)$ $加拿大国家铁路(CNI)$ 这种?

保本无限好2022-11-17 23:14

现在连垃圾分类这种习惯都没有培养好,更不要说付费处理垃圾了。我们能接受的付费大概是用户把厨余给企业,企业付费给用户。毕竟是发展中国家……

如我闻2022-11-17 23:12

固废行业有环保门槛、有固定利基、有局部天然垄断特征,确实不错

坚信价值2022-11-17 23:09

这种靠并购Roll Up来扩张的公司,不能用账目的数字来算ROIC,一定要自己建模型来重构投资回报率历史。