2018-12-18 14:55
熊猫大侠,
我老家自己家里林权证是有几面山的,邻居的有的种柚子了,有的继续闲置在那里,还有的把使用权卖给其他村民了。你觉得假设我把老家邻居的山的使用权“买下来”,种杉树,你觉得这个主意怎么样?
这个行业做全产业链并没有什么好处,因为只有林地持有者这个最上游环节有特殊价值,下游这些都是高周期性、高竞争的普通制造业。
上市的“林木”公司们在自有林地的经营上走的也不是我希望的囤地、囤林和长期回报最大化模式,而是以维持季度现金流和股息稳定性为最重要目标。
如果是北美自己拥有的林地,而且不用伺候公众股东,理想的做法是去年底木材价格飙涨时尽量多砍(见下图),而且卖出木材期货把今年、明年的量都锁定了;然后今年下半年价格下来之后就不砍了。上市公司肯定不敢这么做,因为会导致会计利润大幅波动,而且“玩期货”这个罪名很大。上市公司会去年少砍一些,怕利润上升太多,然后今年还会付钱去砍别人的树走量,怕利润下降太多。。。
私有未上市的林地,现在也都很贵,因为林地的稀缺和特殊价值现在已经是共识了。而且各国通常都有优惠税收政策,有的还是针对遗产税的减免优惠,因此那些对这个减免有诉求的人会愿意出更高的价格,导致其他人去竞价时就不划算了。
查看图片//@啊咪老师:回复@坚信价值:那这个北美云杉有没有啥合适的上市标的?
摘自$雷石平衡基金(P000412)$ 2018年7月投资人信:
这一期投资人信我专门讲一下地产投资。地产是中国人最熟悉的投资品类,而且我认为价值投资很适合在地产上实践。
地产投资的回报来自于两个成分,一是租金收入,二是资产升值。有的人比较看重资产升值的部分,有的人比较看重租金收入。我...