大科技、大医药、大消费作为大盘上涨的主力担当，助推了产业趋势加流动性泡沫综合作用下极致的估值分化，也诞生了一批当红的科技医药类基金。记者注意到，随着央行的宏观流动性边际收紧，过剩流动性和过低利率对高估值资产的支撑明显减弱；一部分重仓顺周期板块龙头股票的基金开始展现凌厉走势。
Wind数据显示，截至2020年8月3日，大成睿景混合基金（001300）（下称：大成睿景）基金经理韩创2020年1月20日管理该基金以来，已经斩获60.10%的回报。这只基金正是一只选择不同赛道，重点布局顺周期板块龙头股票的基金。
大成睿景二季报显示，该基金前五大重仓股分别为鸿路钢构、菲利华、赤峰黄金、和顺石油、卓越新能，而前三大重仓股占净值比均超9%。敢于重仓，说明基金经理对于顺周期板块的龙头股票投资价值的投资机会十分看好。
大成睿景混合基金二季报 数据截至2020年6月30日
事实上，大成睿景基金经理韩创在二季报时就已经披露其往新材料方向配置的投资策略，他表示：“二季度本组合进行了一定幅度的调整，一方面提高了持股集中度，对行业景气度高以及竞争优势突出的公司，加大了持股比例；另一方面对持股方向进行了一些调整，主要往新材料方向进行了一些倾斜。总的来看，本基金将坚守此次调整的大方向，即在自下而上优选的股票中重仓持有。”
这种投资逻辑与大成基金日前发布的2020年下半年度策略报告相吻合。报告中大成基金指出，如果下半年流动性出现边际变化，那么高估值板块相应也会面临更大的调整压力，风格会阶段性向低估值板块漂移。
大成基金坚持认为，下半年应该在更高胜率的领域进行筛选，PPI和社融的提升为传统低估值价值品种提供了修复的需求端逻辑。而经济恢复期优选高安全边际、竞争力强的上游周期品龙头是个较好的选择。比如：长期有成长性、竞争力强的新材料；安全边际较高煤炭龙头；受益复苏的顺周期的工业金属等。
大成睿景基金经理韩创表示，最感兴趣的投资机会有两类：第一类是合理估值下景气度高的行业中那些优质的公司，目前其重仓股基本属于这一类型。第二类是景气度可能出现逆转的行业中的弹性标的。什么样的行业景气可能出现逆转呢？韩创认为，周期股符合这个投资逻辑。虽然目前市场更加关注一些成长风格的板块，但韩创之前长期研究周期，深知周期反转的魅力。他称：“周期是不会消失的。只要市场经济在运行，就会产生周期。经济复苏的过程中，顺周期的板块不会表现太差，重点关注新材料、建筑、建材、化工等细分行业。”
风险提示：基金投资有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。投资者应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。