最近，创维数字收到全面要约摘要，要约价格15.01元/股，目前（28日）盘中是13.92元/股，折价7.4%。
这次的全面要约也是一次被动义务性要约，并且相对一般的要约前置条件比较多。
因为这一次的要约是因为公司间接控股股东公司的实控人将会因为一次要约回购发生变化，从而触发了本次的要约义务。
大致背景
香港上市公司创维集团是公司的间接控股股东。当前创维集团拟以要约的方式，按每股3.8港币的价格回购并注 销不超过100,000,000股股份，约占创维集团已发行股份的3.87%。本次回购完成后，黄宏生及其一致行动人在创维集团的持股比例将因本次回购而被动上升。按 本次回购股份的上限计算，黄宏生及其一致行动人于本次回购完成后在创维集团 的持股比例将达到约50.35%。若黄宏生及其一致行动人最终在创维集团的持股比 例超过50%，则黄宏生及其一致行动人将能够实际控制创维集团。创维RGB、液 晶科技为创维集团间接控制的主体，创维集团通过创维RGB持有创维数字50.82% 的股份；通过液晶科技持有创维数字1.73%的股份，合计间接持有上市公司52.55% 的股份。由于创维集团回购注销股份将可能导致黄宏生及其一致行动人能够实际 控制创维集团，进而使得黄宏生及其一致行动人成为创维数字的实际控制人。
前置条件
因此，本次要约要顺利进行，首先港股的要约回购就必须完成，目前港股的要约回购需要的批准条件包括：
（1）创维集团股东特别大会就要约回购获得独立股东超过50%票数批准（2）创维集团股东特别大会就清洗豁免获得独立股东至少75%票数批准；（3）清洗豁免获得香港证券及期货监察委员会同意且其他相关条件达成，且未被撤销或撤回；（4）创维集团股东特别大会由独立股东审议通过创维集团下属主体履行境内强制全面要约收购义务。
评估
港股的要约回购完成之后才会开启创维数字的要约。因此可以看出，此次要约要能够顺利进行有一定的不确定性，并且时间上也可能会比较久。所以小蜗认为如果在要约报告出来之前参与，就需要有比较多的折价来作为安全垫了，折价5-10个点之间可能会是比较合适的入场机会。
不过黄宏生本来就是创维集团的创始人，对集团的把控力也比较强，黄宏生家族在港股创维集团中也是大股东，所以此次增强控制权落地的可能性还是比较大的。
同时后续可以密切关注港股创维集团的要约回购情况。随着确定性的增强，安全垫的要求也是随之减弱的。