$贵州茅台(SH600519)$ 银华基金的焦巍和李晓星，核心基金组合的罕见变化是贵州茅台退出前十大重仓股之列。焦巍认为，减仓白酒并转换到红利及出海行业，但他并不认可“高端白酒将进入投资的历史垃圾时间”这一说法。

焦巍表示，红利模式公司主要集中在能源和公用事业，特点是ROE不高，但PB和PE双低。他认为，红利投资并不是单纯的股息率高低，而在于商业模式的稳定性和对资本消耗的成熟阶段性。

网页链接{罕见！茅台退出重仓股 4名基金老将竟写“百字作文” _ 东方财富网 (eastmoney.com)}