公司是国内电冶化工一体化龙头，具备完整的“煤炭-电力-硅铁合金/氯碱化工”生产线，实现煤炭高比例自供、电力完全自备、原料部分自给的一体化模式。
考虑到产品价格下跌，调整2023-2025 年公司归母净利润预测至31/32/34 亿元（原预测分别为41/42/44 亿元），对应2023-2025年EPS 预测分别为1.10/1.16/1.23 元。参考硅铁及氯碱行业可比公司（宝钢股份、中信特钢、中泰化学、新疆天业）平均PB 估值水平（Wind 一致预期2023年1.4xPB），调整目标价至11 元（对应2023 年1.4xPB）
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