你有点乐观呀
6月末,狭义货币(M1)余额66.06万亿元,同比下降5%。连续3个月下降,这是有数据以来首次;
M1反映的是企业活期存款的多少,增速高就说明活期存款多,企业扩张欲望加强;
M1数据连续下跌,证明了一点:
个人和企业现在都不愿意负债了!
第二组数据:
企事业单位+政府债券的融资增量为27.51万亿,占35.59万亿社融增量的77.3%。
政F和央国企融资占整个社会融资的将近80%,说明什么?
说明经济增长的基本盘,在于国企央企,在于政F。
简单点说,就是ZF花钱拉高了经济增长。
但企业没有扩张,个人没有赚到钱。
说到这,大家就应该明白了:
原来,当下支撑经济运转的“葵花宝典”,是政府负债。
而且,政府负债还不单单只有政府投资这一种形式,还有另外一种很有效的方式叫做——政府补贴。
比如上半年比较超预期的行业——外贸出口
就是政F通过补贴新能源汽车的出口带来的。
一辆BYD的销售就能补贴个几千上万块钱,没有政F补贴,新能源汽车不可能这么快速起价,外贸经济也无法在低迷环境下拿出这么好的数据。
所以,大家要搞清楚一点,并不是只有你的收入增加了,经济才能变好。
公共的投资增加、财政扩张,也一样能把经济数据拉上去。
你觉得不行,数据却很行,这其实是正常现象!
02
但是!
即便是最乐观的人也会有一个疑问:
上半年可以通过这种方式实现增长,那下半年呢?
政F负债投资这件事,能一直玩下去吗?
不是不能,但真的很难。
第一,政F投资即便翻倍,依然是国企央企承接,市场上多数民企根本没有机会。
这也就意味着多数企业依然没有办法吃到投资的红利。
需要水的企业得不到水,已经装满水的企业,还在加箱子装水。
旱的旱死,涝的涝死。
大家要知道,民营企业才是我们经济增长的主动力。
只有民营企业扩张了,才有工作岗位,民营企业赚钱了,老百姓工资才会涨。
所以,单纯依赖ZF加杠杆负债去投资,可以解决一部分的问题,但不是所有。
第二,政F投资,对经济的刺激效率比较低。
政F投资属于间接刺激,很难直接转化成个人和企业的收入。
说到底,一个健康的经济模式,不能只有政F投资,还得靠社会经济的活力支撑。
只有企业和每一个人都真心愿意投资、愿意负债,这个经济才会真正实现复苏。
很多人会有疑问:
道理都懂,关键怎么做?
拉动经济无非三架马车:出口、投资、消费。
如果ZF减少投资占比,势必增加出口和消费的比例。
但出口,不是我们单纯能自己说了算的,还有国际形势,欧美那边的贸易关税等等。
所以我认为下半年刺激的主战场,在消费。
这几天不是在开会吗?开会前也说过财税改革,其中争议最多的就是消费税改革。
但如何让老百姓能接受消费要交税呢?
我认为,一定是有具体的补贴动作的,也就是ZF接下来放水的方向。
所以各位,看懂了吗?所有的一切的解药,依然是大放水,唯一不同的是,水放到哪,怎么放。
上半年,我们放水是通过ZF投资,那下半年很有可能是通过ZF补贴消费。
但结果都是一样的,通过放水实现通胀,进而刺激经济。
这就是为什么我一直提醒大家做好抵御通胀的准备的原因。
保持适当的通胀,才能刺激经济回暖,这是最快也是最有效的方式。
也是信用货币诞生以来,所有国家玩的方法。
不要杠,不要质疑,规律来的。
而你们要做的,就是提前做好准备,如果你还持续持有现金,购买力会不会持续贬值。
如果不持有现金,现在还有什么好的投资方式吗?
国债?黄金?股?还是房子,那会议期间,又有什么新提法,知道接下来的重心放在哪。
关于这些问题,以往也是多篇文章都有论述,今因为有些数据的解读,还是偏敏感的,请关注我,带你深入了解分析,读懂未来。
03
相比放不放水,现在大家可能更关注的问题是——
接下来如何实现大放水?
按照我的理解,有3种可能的方式:
第一种方式,猛降准备金率和利率。
之前我们调整准备金率以及利率的幅度通常比较小,一般都是5-10个BP的降幅,最典型的就是LPR利率,这几年下跌幅度都不大。
未来如果要直接大放水,可能就需要50个BP甚至100个BP的降幅。
直接大降息,虽然只是给居民减轻还息负担,属于间接放水,但是只要降息的力度够大,也可以形成效果。
第二种方式:
学习老美,一边发债劵一边印钱,拿印出来的钱买国债,资金再以国债的方式推入市场。
这一种方式和国债投资的逻辑有点像,但是力度比一般的国债投资要大。
因为美债是几乎无限制地增发,我们的国债限制力度还是很大的。
如果限制松绑,放开国债增发的限制,并且让更多普通投资者能参与进来,就能形成效果。
第三种方式:
学习香港和澳门,直接发钱。
具体形式可以有很多种,可以是数字人民币的方式,也可以是消费券的方式。
不过需要说明的是,未来如果直接发钱,肯定不能限制这些钱的使用范围。
如果还像过去那样发的钱仅限用于一小部分消费,那直接发钱就没意义。
整体来看,肯定是第三种方式直接发钱最好,最直接最有效。
更重要的是,下半年开始,直接发钱给老百姓,不会有后顾之忧。
此前,我们会对直接发钱有顾虑,因为直接印钱会导致人民币迅速贬值,汇率不稳定。
但如今老美降息的可能性越来越大,美国降息,美元也会贬值。
这时候我们印钞票,美元贬值就能对冲人民币的贬值压力。
没有了大幅度贬值的顾虑,下半年,直接发钱的机率会越来越高。
而且值得一提的是,我们最近刚好在开大会。
为了应对下半年美国降息的风险,也为了尽快刺激我们的经济回暖,我相信开完会之后,很快就会有政策出台。
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