陆家嘴会议，央行行长说了这么一句话：美元不降息，我们没法大幅降息～
所以，尽管国内人民币资产一直承压，咱们这边降息的幅度都特别小！
不过呢，最新的情况出现了转机：鹰酱和兔子的降息憋尿大赛，要分出胜负了！
昨天，美联储主席鲍威尔在众议院的听证会上表态了：
“虽然需要更多数据证明通胀已经缓和，但由于通胀数据的滞后性，美联储不必等到通胀降到2%后才降息，但目前尚不能说对遏制通胀有足够的信心。他还表示，目前美国劳动力市场已经有明显降温，而劳动力市场疲软也是促使美联储考虑降息的因素之一。”
翻译一下，大概意思就是：
通胀确实好点了，物价涨的没有预期中那么猛了，不过后面通胀能不能进一步下来我心里还是没谱；
另外呢，除了通胀，咱也得看就业，如果失业率有持续上升的苗头，我可能也会考虑降息。
虽然看似还是两边找补，密不透风，一如既往的预期管理大师的作派。
不过，市场还是从鲍威尔的发言里读出了明显的“鸽意”，认为降息预期会提前，所以，美国利率之锚——10年期国债收益率应声下跌下跌，跌到了4.17%，
反之，香港交易的人民币离案价，却一度冲高到7.26！
为啥美元“透露”降息的预期，国内“大呼——好消息”的声音都快溢出手机屏幕了？？
因为，美元弱，人民币就会走强！反之，美联储不降息，国内所有资产都会承压！
当然，也包括房子！
受制于美元息差压力，国内关于房子的利率也不敢大幅下降。股市那边北上资金也回不来，外商投资也承压，整体经济始终处于被压制状态。
但只要美国降息，国外的水流进来，国内降息的水龙头拧开，货币政策就可以“宽松”了，彼时普通人就拿好水盆接水了！
那么，鲍威尔的发言是烟雾弹？还是确实迫于各种压力要发动降息按钮了呢？
从最近的一些信号来看，我认为后者成分居大。
因为，对于美国而言，这场降息比赛实在是太伤身，再不主动降息，恐怕要从“伤敌一千，自损八百”变成“伤敌一千，自损一千二”了！
01
说起美联储，大家很容易想到，美元作为世界货币，加息时虹吸全球资金，美元潮汐下拉爆非美国家资产价格，搞得鸡犬不宁。
过去，从东南亚到拉美，从欧洲到日本，各路经济体都难逃被美国收割的命运。
这一次，美国高息横盘这么久，华尔街资本都没有捞到眼馋的“大鱼”，因为啥？
还不是目标大鱼战略定力太强，骨头太硬太难啃，没给美帝可乘之机。
搞得美帝只能在自己小弟日本身上泄火，于是乎，日元汇率一跌再跌，眼看又要突破历史新低162了 ！
其实，美国加息加的太高、时间太久，不仅被抽水的非美国家难受，美国国内的日子也不好过。
说难听点，美国加息有点“损人不利己”。一旦搞不好就有内部经济“硬着陆”的风险！
啥叫“硬着陆”？
——举个例子，你是一个农场主，有一天你家的牛棚塌了。
本来，如果只是牛棚塌了，牛还在，那牛肉还能卖钱，损失还算可控，花个一年半载日子就恢复从前了，这叫“软着陆”。
——可如果不但牛棚塌了，你还被压在了下面，牛也跑了，那你想回到之前的状态，没个三五年可回不去了，这就是“硬着陆”。
对于美联储来说，通胀率慢慢降下来，失业率也可控，经济开启一轮新的增长，就是软着陆。
可如果，因为持续的高息下，美国大量企业破产、失业、通胀变为滞涨甚至通缩，股债大跌，那就是硬着陆。
美国一定会避免自己进入硬着陆，因为硬着陆的风险是它难以承受的。
我来给大家列几组数据，大家就会发现，美国内部的经济问题已经慢慢开始暴露，如果不及时降息的话，硬着陆，甚至是衰退，不是没有可能。
先来看企业端。
穆迪最近公布的一份报告披露，今年一季度，美国的办公楼空置率接近20%，2026年预计将上升到24%。
即使是美国最繁华城市纽约的办公室空置率也飙升到了13%，创下历史新高！第二大城市洛杉矶的办公空置率也达到了15%！
为啥写字楼出租不出去了？
很简单，美国的企业经营越来越难了，企业少了，租赁市场需求自然就下来了。
上个月，美国企业破产的申请数量猛增到75家，达到了近4年新高！
整个上半年，合计破产申请数量已经来到了346家，创下自2010年以来的近14年新高！
这件事很好理解，源头就是美联储的高息政策。
同样是5%的利息，把钱存在银行，和借钱做生意，你选哪个？
除非是非常确定性能赚钱，而且能跑赢利息的生意，你才会去做，对吧？
可现如今，在美国长期加息的抑制下，消费需求慢慢减弱，高通胀又导致企业运营成本、融资成本很高，破产压力不就随之而来了吗？
这样一来，还创个毛线业，把钱老老实实存银行吃年化5%的利息，它不香吗？创业的人少了，写字楼空置率不也就起来了吗？
可以预见，越来越多的企业破产、办公空置和失业率的提升，会加速美联储降息的预期，因为降息才能把钱从银行赶出来，刺激经济，给慢慢下滑的就业率踩下刹车。
现在的美股之所以一路高歌，很大程度上也是在交易美联储一定会降息的预期！
02
除了就业问题，还有一个原因也决定了美国距离按下降息的开关不远了，那就是——美国政府的债务压力。
现在美国国债余额33万亿，啥概念？
美国联邦政府去年一个财年的财政收入也就是4.4万亿，扣除各项财政支出呢？还有1.7万亿的窟窿（赤字）。
这个现金流水平，拿什么还债？
赚不到钱还债，就只剩下一条路——借新还旧。
这两年耶伦不停地造访中国，不要天真的以为是谈什么“产能过剩”，摆明了就是想在大选前和兔子谈妥购买美债的问题，只是大家心照不宣罢了。
结果也是不必多说，每次都是碰一鼻子灰回去。
不光是我们，这几年全球主要国家央行都在慢慢抛售美债，加仓黄金。
大家都学聪明了，天下恨美元霸权已久，你美元是世界货币，可你美联储的货币政策光顾着你本国国内的经济周期，完全不顾其他国家死活。天天这么玩，迟早要被你玩死。
当然了，这个过程是个极其漫长的过程，现在全世界还没有出现能够与美元抗衡的一般等价物的货币出现，黄金虽然够硬，但体量太小，不足以承接庞大的经济活动，各国央行之所以慢慢加仓黄金，也不过是为了防范风险。
事实上，大部分国家还是离不了美元，毕竟国际贸易结算基本都得用美元，只要做生意就离不开这玩意。
现在的问题在于，美元拿着没事，可这美债可真没以前香了，毕竟这美债本质上就是一张借条，全世界都知道你美国压根兑付不了。所以，大家的想法是：这场旁氏骗局，你们自己玩别带上我。
其实美债的最大买家，是美国的央行——美联储，如果美联储持续印钞兜底，也能维持住美债不违约的体面。
可问题在于，前几年还好，美债发行利率低，美国政府挤一挤钱包还还得起利息。
这两年呢，美联储不断加息，联邦利率不断走高，而之前的低息国债也在不断到期。
美国政府为了借新还旧，只能不断地用高利率的美债替换之前低利率的美债，以至于现在高利率美债占比越来越高。
大家看下面这张图。
美国政府债务的年化利息正在飙涨，现在已经超过一年1.1万亿美元，相比于2021年翻了2倍不止！
如果继续维持高利率，随着时间推移，前面低利率的美债全部出清，变成全仓“高利率借条儿”，那这成本可就兜不住了。
以5%计算，33万亿美债一年利息就是1.65万亿，到时候美国联邦政府光是还利息，都得把已经很高的赤字率继续捅上天。
美元信用危及进一步蔓延，影响到美国全球霸主的地位，那一定是美国最不想看到的事情。
所以，当务之急，要想美债不崩，美联储降息这一步，绝对不能拖太久了！
03
最后，说几句。
一、选择
这个世界最大的痛苦莫过于选择。
对老美来说，一方面想控制国内通胀，一方面又想提升本国制造业竞争力，大搞关税政策遏制中国廉价商品和原材料流入本国。
一方面想通过降息缓解就业和债务压力，一方面又觉得还没网到大鱼，无处收割，无利可图。
再看东方大国，一样面临着选择的难题。
产业转型吧，发现咱们的产业几乎都是代工出身，核心技术乏善可陈；烧钱搞高科技吧，人家在前端卡你脖子；这二十年的居民财富又都聚集在房地产上面，可这东西不是暴涨就是暴跌，太不省心。
不过，现在有一点是肯定的，那就是我们是迫切希望降息的，一旦美联储那边因为内部问题不得不开闸放水，我们的货币政策也会彻底解绑。
到时候，钱往哪里发力，不用妄加揣测，因为只要人民币走强，中国的股市、房市、消费都会比现在好很多。