议价能力：议价能力是公司综合实力的体现，一个产业链中，上，中，下游议价能力并不是一样的，这个指标是我们在产业链中寻找好公司的一个参考指标，这里想一想，如果产业链中各个环节议价能力有强有弱，那么我们应该选议价能力强的还是弱的？谁的护城河更宽？议价能力其实随处可以见到，比如草甘膦的涨价，也是议价的一种体现，议价能力的转移一般来源与供需关系的变化，以及行业内公司的竞争压价。在我们投资过程中，要引入这个观点，要密切关注行业议价能力的变化，上中下游的切换，这个是一个不错的投资机会，只要不是高技术壁垒行业，供需关系一般变化比较快，特别是如果有诱因的，比如去年需求口罩防护，今年打疫苗需求注射器，接种疫苗。这里我们了解了议价的逻辑后，还要注意下，一个是不要选择客户前5比较集中的，特别是单一客户的，这种往往议价能力较弱，需要看别人脸色，这么说，议价就是你去买菜砍价，喊价，与供应商，与销售商等等进行的价格谈判，那么你所有的业务来源基本都是靠单一客户，如果别人不选择你，连生存都有一定问题，你觉得这类公司有话语权吗？如果单一客户有了第二个选择，可能对公司都是灾难打击。第二个，要避开在一条产业链中上下游比较强势的行业，这么说，如果产业链中，一家公司某一个方向如果极具优势，那么它在产业链的议价能力会很强，相应的就会打压其他产业链其他环节的利益。比如浪潮的服务器，毛利率就非常低，利润基本都给英特尔赚走了。在比如联想集团。除此还有客户方也有强势的，比如跟某单位合作（这个知道就好，涉及敏感，以前PPP的意思），需要大量垫资，而且基本不具备什么议价能力。这里我们了解了议价后，接下来就是选议价能力强的思路，这里有2种情况，一种是行业内部同一类型比较，比如茅台和五粮液，还有一种是产业链的比较，前一种内部比较只能说是选好公司，但后面一种其实才是最关键的，就是产业链的比较，因为这里是选好的细分赛道，因为有竞争我们才能看到更好的，比如上中下游，到底哪个环节议价能力最强，最值得关注？这里有很大区别，要选择的前提是需要知道的是行业在什么阶段，因为在行业初期阶段，行业成长阶段，行业成熟阶段，市场的需求都不一样。比如在以前温饱问题是我们关注的，然后温饱解决后我们就会需求口味，口味解决后我们就会需求环境，这就是市场需求在不断改变，比如调味品解决的就不是温饱问题，它解决的是口味问题，在大家温饱都得到保障的情况，主食选择就会多样化，但是对口味的要求就会高，知道这个后，我们就要对产业链的各个环节解决的问题进行归纳，比如大米解决的是温饱，调味品解决的是口味，分好类别后，还要知道最好是能够用小成本解决市场演变的高级需求，比如调味品成本小，但是它解决的是口味问题，是温饱的一种升级，这个升级是不可逆转的。所以朝着这个思路去选择，可能会更有空间。#新能源电池投资攻略# #伊利拟定增募资130亿元# $海天味业(SH603288)$ $兴发集团(SH600141)$ $江山股份(SH600389)$