$东方甄选(01797)$ 很多人对东方甄选太苛刻了，今年其实整个直播带货行业都普遍GMV下降50%，相比来说东方甄选的直播矩阵算是非常稳定的了，其他很多顶流是黄金时间播两三个小时，东方甄选是从早播到晚，实时在线人数当然低。
还有人在找自营的各种问题，我觉得不妨看看小杨甄选三只羊的直播在线人数是多少，经常100人不到。甄选的独立APP能做到这样也相当了得了，不是谁都能做的起来的。中午新中式专场同时在线4000人，这种风格也能大卖。目前来说需要等品类扩充的再多一些，到时再找个机会推广破圈。
刚过去的财年预计自营品GMV为54亿元，同比+114%，这样的表现该给自营多少估值？结合未来成熟期的自营毛利率，加上在手现金，保守150亿港币，牛市会更高。
这样看，东方甄选的非自营直播带货和与辉同行的估值似乎是被归零了，而实际上，他们给公司每年带来近10亿现金流反哺自营的发展壮大
250亿到300亿是东方甄选目前比较合理的估值