“炒股不如买基”，逐渐成为股市的一大特点。以今年A股市场为例，股票型基金今年以来平均收益率为31.46%，混合型基金为32.89%，均超同期沪深300指数涨幅。而近期海通证券的研报及上证交易所公布的几组统计数据，更是证实了这一点。
上交所数据统计显示， 无论是账户在10万以下的“小散”，还是资金量在千万级别以上的超高净值人群，单账号平均年化收益均为负数。
上交所各类投资者投资收益对比
散户账户规模在10万元以下年均亏损2457元，
10~50万元之间亏损 6601元，
50~300万元之间散户亏损30443元，
300~1000 万元之间散户亏损164503元，
1000 万元以上散户亏损89890元。
而机构投资者（基金等）和公司法人投资者在此统计区间内实现了单账户的平均年化正收益，分别为1345万元和2344万元。
为什么机构和散户虽然一样是期望做高抛低吸，但最终回报结果却有较大差异？投资者在日常交易中，经常会遇到两个困扰：选股和择时。
结合上图数据可以看出，很多时候，机构明显在“选股”上更胜于散户。究其原因，以浙商基金为例，一是团队优势，投资权益市场的基金经理团队，100%为硕士学历，更有1/3为博士学历。二是工具优势，浙商基金积极探索AI科技对投资的赋能，通过iValue智能投资系统执行优质成长和强周期选股策略。三是持有周期，AI+HI（人工智能+人类智慧）协作，通过自上而下判断投资机会，在主题下跌时力争保持均值，在主题上涨的时候力求突破，以期获得长期超额收益。（数据来源：浙商基金 数据截止日期：2020年8月18日）。
海通证券近期的研报——《买股还是买基？——美股百年启示（20200807）》，也有数据证明， A股仍是散户为主的市场、机构投资者（基金等）相对专业能力更强、公募基金更容易获得超越市场的表现。所以对A股个人投资者而言，买基金或是相对胜率较高的选择。
*数据来源：Wind，海通证券，数据截止日期：2020年3月31日
2010年以来至2020年7月31日，纳入统计的371只主动管理的偏股型基金，收益率中位数为51%，而同期沪深300指数涨幅为33%。（数据来源：Wind，海通证券。注：偏股型基金为持仓股票市值占比超 60%的基金）
买基金或许可以解决选股困扰，但如何解决择时这个难题？
大多数人做择时，其实是抱着炒股票的心态在买基，希望通过择时交易达到低买高卖的目的。但这也意味着，要同时做对“买”和“卖”两次交易时机判断，何其难也。择时的困境，也许有希望解决。
1、 遵守投资纪律，淡化择时
相信大家还记得人类与AI围棋大战的故事，人类惜败的原因，既有心态的波动起伏，也受限于人脑计算。投资领域同样如此，择时之所以难，更多时候是因投资心态的波动，而不慎造成追涨杀跌。如何克服？
（1） 严格遵行投资纪律。
长期持有，拉长投资期限。定投，淡化择时。设置止盈点，以期以有形的收益预期在无形的基金涨跌中获得收益。严格遵行纪律以期对抗投资情绪的影响。
（2） 相信科技和专业。
正如前文“选股”时所说，专业的基金投资管理团队会兼顾“择时”。此外，如浙商基金，还有AI赋能投资决策，根据宏观数据进行股债大类资产配置，力争控制波动，期望规避极端风险，以期获得超预期回报。
2、 低位买基金，盈利概率更高
如何判断当前行情进行到什么阶段了？方法有很多，比如看券商指数（以证券公司指数399975为例）。2007年，证券公司指数一度突破2000点，2015年也曾突破1700点高位。近期券商指数在1000点上下震荡，距离前两轮高点还有空间。
*数据来源：WIND
数据统计日期：2007年8月1日-2020年8月16日
另外，可以通过市净率（PB）观察。以港股为例，今年3月下旬，港股跌破1倍市净率水平，这是过去三十年中第三次出现如此低的估值。前两次低于1倍市净率分别出现在1998年和2016年。当前，港股不乏优质企业，但估值仍然处在低洼，可以关注港股市场。
综上，“炒股不如买基金”存在诸多道理。如对沪港深和AI赋能有更多兴趣，可以关注浙商沪港深精选混合型证券投资基金（基金代码A类 : 007368），有望增厚投资回报。
$浙商丰利增强债券(F006102)$ $浙商大数据智选消费(F002967)$ $浙商中短债C(F008506)$
