指标择基：夏普比率
1990年，诺贝尔经济学奖得主威廉.夏普（William Sharpe，第十三届诺贝尔经济学奖得主）以投资学最重要的理论基础 CAPM（Capital Asset Pricing Model，资本资产定价模式）定价模型为出发点，发展出闻名遐迩的夏普比率（Sharpe Ratio），又被称为夏普指数，用以衡量金融资产运行的绩效表现。威廉.夏普理论的核心思想即为：理性的投资者将选择并持有有效的投资标的，即那些在给定的风险水平下使期望回报最大化的投资标的，或那些在给定期望回报率的水平上使风险最小化的投资标的。
01夏普比率表达式
现代投资理论的研究表明,风险的大小在决定资产的价格表现上具有基础性的作用。风险调整后的收益率就是一个可以同时对收益与风险加以考虑的综合指标,以期能够排除风险因素对资产运行绩效评估的不利影响。夏普比率是一个可以同时对收益与风险加以综合考虑的三大经典指标之一。
夏普比率可用一个以下公式来表示：
从公式中，我们可以简单的理解，投资中每承受一单位总风险，会产生多少的超额收益。夏普比例表示，投资者每多承担一分风险可以拿到几分报酬；若为正值，代表资产报酬率高过波动风险，若为负值代表资产操作风险大过报酬率。
举例来说：假如五年期国债的回报是2%，而你的投资组合预期回报是14%，你的投资组合的标准偏差是5%，那么用14%－2%,可以得出12%，再用12%÷5%=2.4，代表投资者风险每增长1%，换来的是2.4%的多余收益。
02用夏普比率来择基
组合构建方式如下：
1）30%股票型基金，50%混合型基金，20%债券型基金；
2）计算股票型基金、混合型基金、债券型基金的夏普比率（2017.9.29至2020.9.29），并进行排序；
3）结合基金规模挑选3只股票型基金，5只混合型基金，2只债券型基金，在2020年9月30日等权重配置。
最终筛选出以下10只基金：
以下为该基金组合的业绩走势图：
收益指标如下：
风险指标如下：
基金组合年收益为15.8%，相对沪深300的超额收益为9.44%，组合夏普比率为1.06，显著优于沪深300的0.3水平。
相关性方面：
基金组合的各子基金之间相关性过高，导致无法有效消除非系统性风险，从而存在比较大的波动性和最大回撤，但是这个也是选择公募基金无法避免的问题。
想要有效降低组合的波动性和最大回撤，可以往组合中加入CTA策略基金和套利策略基金。