今天1.1元新进$华地国际控股(01700)$，5%仓位，不排除将来加仓的可能。目标价是2.5元以上，我做长线一般是耐心等待一两年一倍以上的目标。华地不属于港股通品种，且其市值只有20多亿，将来要进深港通行列恐怕要等一两年。所以它得不到近段时间汹涌而来的北水的润泽。但始终于同属于港股这个池子，当内地资金过来解放了港股通品种后，香港市民或外国机构会获利和解套卖出分流出资金转投估值更低的非港股通品种，价值只会迟到，从来不会缺席。
今天我对比了三只百货股，$百盛集团(03368)$ 、$茂业国际(00848)$ 和华地国际控股，我觉得华地最值得投。最主要是其稳健的财务状况、业务上的专注、低至0.4PB的估值（我比较偏好低PB和负债率不高个股）和相比同行更高的利润率以及分红率。茂业国际高达八成多的负债率，业务偏分散，管理效率欠佳。我不喜欢投高负债率如七成以上负债的公司，我不会重仓高负债率的股，要投只会轻度参与。如我持仓较多的品种如建滔化工、中国重汽、华虹半导体都是负债率不高的。重仓高负债的股是令人睡不着觉的。08年美国金融危机，多数银行股和保险股等金融股是重灾区，最先掉下来，而且掉得最猛，一就破产一就跌去九成以上市值，其根本原因是负债率过高，经不起经济低迷的打击。国内的银行和保险股负债率高达九成多，我甚少参与金融股就基于这个原则。虽然银行股是高息品种，但是是冒着破产机会比其他品种高许多的风险来领这些高息的。有些人会认为国家是不会让银行股破产的，是安全的，我承认国家在危急时候是会出手，但没有说危机时它股价不可以跌去九成。再如复星国际，很多人比作它为中国的伯克希尔，我也认同这间公司的成长性，但它的负债率高达八成，这样高负债是很难承受到经济起伏的颠波的。我觉得我重仓它是很难安稳睡觉的，要参与只会轻仓参与。我倾向于投资负债率小于六成的公司。但我的重仓股中国忠旺的负债率去到六成多，稍微高出了这个标准。但我非常看好它天津的新项目未来的投产，我也看好刘忠田先生的领导，刘先生在企业发展的决策如去家庭化和在关键转型时期的果断都给了我很好的印象。企业的灵魂人物是决定了企业长期稳定发展的底气，如福耀玻璃的曹德旺先生，如果你九十年代初就看好了他的人品和能力，一直持有他公司股票，现在就是百倍收益。综合了各因素，忠旺的负债率是超标了一点，但我还是乐意持有。如果它负债率去到八成，我估计我会减少仓位了。再说说百货业，百盛集团在同时期的盈利能力不如华地，分红方面茂业和百盛都不及华地慷慨。还考虑到华地国际控股长期深耕长江三角洲地区，我看好这个地区未来的发展潜力。综合各因素，最后选择了华地。

声明：以上只是本人对各个股的见解，不构成投资建议，投资有风险。
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