300707，威唐工业，面对永恒3000点，此时此刻，值得搏击特斯拉Cybertruck的爆款超预期的。
威唐工业（300707.SZ）
借力“Cybertruck爆款上市”正在开启新一轮陡峭增长曲线
浑水调研
2023/11/25
1）威唐工业自上市以来就是特斯拉Model电动轿车一级供应商，一直以来配套特斯拉全球建设工厂，目前在建的美国加州奥斯汀工厂深度绑定特斯拉电动皮卡Cybertruck；
2）特斯拉将于11月30日举行首批Cybertruck电动皮卡交付仪式，预计这一款预定量高达两百万辆的划时代爆款车型将助推威唐工业开启新一轮陡峭增长曲线；
3）威唐本次定增底价应业已锁定，底价不到16元/股；
4）威唐本次定增缩水，不再补充流动资金，仅是完成募集5.6亿元投入“新能源汽车核心冲焊零部件产能”项目，其中57%新产能配套特斯拉，同时推动公司主导产品从较低毛利率的模具升级到高毛利率的冲压零部件，产能大幅扩张叠加高毛利率主导产品放量，打开威唐成长天花板并开启新一轮陡峭增长曲线；
5）结合本次募投项目和美国加州奥斯汀工厂新增产能达产进程及特斯拉配套率，预计2023-2026年国内部分贡献净利润分别为2000万元、3000万元、4000万元、5000万元（固定资产折旧增加和转债利息支出拉低国内利润贡献）；
2024-2026年特斯拉Cybertruck产能释放保守按10万辆、15万辆、25万辆计，威唐奥斯汀工厂汽车模具与核心冲焊零部件获得Cybertruck产能50%配套率，遵循规模递减定价规则（暂不考虑汇率影响），2024-2026年单车配套价值量分别保守按1万元、0.9万元和0.8万元计，单车配套价值净利率保守按20%、18%和15%计，2024-2026年威唐奥斯汀工厂将为公司贡献净利润分别为10000万元、12150万元、16000万元；
综上所述，预计2023-2026年威唐工业可实现净利润分别为2000万元、13000万元、16150万元、21000万元。
6）无疑，2024年将将为威唐工业业绩反转年，未来三年业绩将增长10倍以上，新一轮陡峭增长曲线即将展开，按年增长率将分别达到300%、24%、30%，按本次定增完成后总股本预计1.9亿股计，未来三年公司每股收益将达到0.68元、0.85元、1.11元。显然，相对目前35亿元市值而言，威唐工业投资价值显著低估。如果考虑特斯拉正在设计投入的上海第三超级工厂很可能投产Cybertruck车型，国内SUV玩家对其偏好将带来显著的国内市场销售收入，对威唐工业收入和利润的拉动将更为显著。
7）本次定增实施完成后，威唐将逐渐释放参与特斯拉人形机器人配套信息，以及潜在的美国机器人协同资产的并购进展。查看图片//@公子蟹:300707，威唐工业，据传威唐参与特斯拉人形机器人配套，稍做理解：1）此传不保真，未经公司公开证实，2）眼下公司处于定增进行中的“沉默期”，不接受公开调研，3）基于近期公司公告，定增底价应已锁定，这个时点传出这个有何用意？4）前期公司接受调研并未透露参与特斯拉人形机器人配套这类信息，5）如果从拓普集团、三花智控、银轮股份等特斯拉轿车配套厂商，大多都在此前公开调研中透露参与特斯拉人形机器人配套这类信息来看，作为特斯拉配套业务占比高达营业收入5-60%以上的威唐工业，只能说存在参与特斯拉人形机器人配套的可行性和可能性，6）等待威唐定增上市公告书发布后，看看后续机构调研时公司是否会公开澄清这一问题吧。仅供参考。