关于年报、一季报，各路解读已经很充分了，我就不啰嗦了，直接说判断。
$隆基绿能(SH601012)$ 的问题，我想来想去还是那个问题——上一轮技术红利吃完了，大家差距逐渐缩小，就只能每天卷那些鸡毛蒜皮的东西。
接下来就看有没有下一轮技术红利。好在以鸡的“成年人不做选择题”搞法，除非外星人天降黑科技，否则它很难被颠覆。
因此大概率是两种情形：
乐观假设是在不久后即能再次取得技术领先，那么就还有下一轮红利，或长或短，但至少有一轮双击，因为领先对应着扩产（近两年技术被追上了自然规模也被追上），那么就是量价齐升，这时候往往估值也升，那么其实就是三击。
中性假设是在可见的将来都无法再次取得技术领先，比如hpbc到了Q2、Q3发现并没有想象中那么大优势，地面路线的研发又一再受挫，那么整个行业在可见的将来都会沦为平庸而导致无法拔估值，大家继续每天卷那些鸡毛蒜皮的东西，卷很多年……那么以一个极度低估的位置为起点buy n hold，到碳达峰的时候有望赚个业绩稳健增长的钱，但要是追高就可能套很多年了。
为什么是整个行业？我解释一下。没错，鸡确实很拉胯，但不好意思，直到今天仍然没有任何一家友商能跟鸡相提并论，in any way。如果鸡能先突围，那么有望带领整个行业突围，且自身享受一段有限时间的领先红利；如果鸡不能突围，那么至少今天还找不到谁能顶上这个位置，大家只好一起平庸。
为什么没有悲观假设？不好意思，我天性乐观，要是悲观我就不炒股票了。
精彩讨论
光头的复利人生2023-04-27 22:34其实作为迷你股东，我们犯的主要错误在于高估了技术迭代的速度，低估了公司在无人区探路的难度
Fredrvv2023-04-27 23:51深有同感，本质上是这两年技术成熟的太快了，2022年友商可以说是飞速弥补了差距，甚至在Q1综合毛利率落后于晶澳，这是过去几年从未发生的事情。从电池扩产技术路径的审慎上，也可以看出隆基一直在贯彻执行不跟同行内卷同质化产品的战略。
“维持技术领先”与“长跑者的企业文化”是我认为支持隆基长期保持龙头地位的两大根本支柱，其中第一点是目的，第二点是实现路径。坏消息是，现在的第一个支柱已经看不到了，大家又回到了同一个起跑线，若得不到重新弥补，单凭第二个支柱我认为是不能够支持当前较友商多出的1000多亿估值的。
光头的复利人生2023-11-01 11:53目前来看，实际情况就是沿着我这篇帖子的中性假设去走了。
想早点退休2023-04-27 22:44的确是高估迭代速度，导致这两年在🐔哥上最终还是亏损了，不过事已至此我也不觉得🐔哥会变得更差，友商也没什么可追的了，熬着吧，年初开始大扩产如果有一定非硅上的优势
大格局小投资2023-04-27 23:08说实话，这段时间一点也不想探讨隆基，简直浪费脑筋。单从制造业角度看，似乎被友商追赶，看不出太多差距。但我仍然保留隆基撇开单晶红利对同行对过去具有较强的竞争能力的判断，因为，不这么判断，等同于，隆基这些年没有进步，没有长进，所以单从感觉上，我不觉得。现在是一个特殊时期的末期，试想如果没有硅料的暴涨，没有欧能危机，今天的情况当如何，这个特殊时期过去，在未来回到原来那样的一个公平的宽裕的竞争时期，当如何。但无论是长期的真相还是一个复杂的短期伪相，现在探讨不值得过分关注，姑且算大家在同一起跑线吧，那，俱往矣吧，俱往矣，还看今朝，还看明日吧，就走着瞧就行了，至少隆基手里有一张特殊的牌$隆基绿能(SH601012)$