#经济# #房地产# #建筑# $中南建设(SZ000961)$
江苏中南建筑深陷诉讼纠纷，债务危机沉重，昔日黑马已处于多事之秋。
屡次列为被执行人
近日，江苏中南建筑产业集团有限责任公司新增8则被执行人信息，执行标的共667.77万元，执行法院包括南通市海门区人民法院、商丘市睢阳区人民法院、常熟市人民法院、苏州市吴江区人民法院等多个法院。
需要注意的是，截至2023年1月17日该公司已累计被执行805次，累计被执行标的金额共计28余亿元。其中，今年被执行案件共103次，执行标的金额约1.18余亿元。相当于每个工作日都要被法院纳入“被执行人名单”10余次。
据公开资料显示，成立于2001年的江苏中南建筑（曾用名：南通建筑工程总承包有限公司）是江苏中南建设集团股份有限公司的全资子公司持股99.99%，股权穿透，疑似实际控制人为陈锦石。据天眼查显示，江苏中南建筑所涉风险数据总量为7454条，开庭公告3494条，失信被执行人48条，终本案件77条，法律诉讼案件1902条，企业作为被告的案件占比约为78.51%，涉案案由属票据纠纷、买卖合同纠纷最多。
此外，江苏中南建筑因买卖合同、票据纠纷等案件败诉，致企业及单位法定代表人陆建忠等收到限制消费令122次。
【财产卫士】提醒您：房地产行业的流动性风险尚未完全出清，不少房企仍面临资金紧张等问题，相关施工方也会受到牵连，预计近几年内此类诉讼还会增加”。“通过诉讼索要工程款、材料款，也是施工方及债权人不得已的选择。
面对烫手山芋一般的债务，也是江苏中南企业及持债人需要迫切考虑的问题。
然而，江苏中南建筑的麻烦还远不仅于此，
在融资政策收紧的大背景下，母公司江苏中南建设债务违约，负债节节攀升。
持续亏损
中南建设是江苏南通建筑业巨头，在进入房地产开发领域后，一跃成为国内百强房企。
2017年，公司实现合约销售金额963.2亿元，次年跨入千亿门槛，实现1466.1亿元的销售额。随后几年，中南建设一路狂飙，在2020年销售额达到2238.3亿元。
然而自2021年业绩大“变脸”后，中南建设陷入持续亏损。
据企业最新发布的数据显示，2022年1-12月，中南建设累计合同销售金额649.2亿元，较2021年1973.7亿元，下滑67.1%；销售面积543.2万平方米，较2021年1468.6万平方米，减少63%。
此外，2022年12月，中南建设新承接（中标）项目11个，预计合同金额合计 0.1亿元。1-12 月新承接（中标）项目预计合同总金额34.8亿元，同比减少83.7%。
这是中南建设近六年以来最差的一份成绩单。
对于销售额的下降，陈昱含表示，核心原因是为应对不断恶化的市场形势，公司合理控制了各项支出，从去年四季度开始调整部分项目的施工进度，控制供应总量，导致短期内可售资源下降，使得销售规模也跟着下滑。
然而销售疲惫就会危及企业的现金生产能力，出现回血困难，债务违约的情况。
债务违约
去年底，中南建设陷入债务违约，三笔境内债券豁免交叉违约责任，11月份发布表示，企业未偿付JIAZHO 11.5 04/07/24利息，构成票据项下的违约事件；
据资料披露，上述美元债现有余额2.4亿美元（折合人民币约17.35亿元），占中南建设三季度净资产的4.3%，将于2024年4月到期。
票链软件提示，目前中南建设存续美元债3只，存续规模4.23亿美元，其余两只美元债均将于明年5月6日到期。
在境内债方面，目前中南建设存续6只债券，存续规模61.4亿元，均将于1-3年内到期。
此外据上海票交所显示，中南建设旗下多家子公司均出现商票持续逾期拒付的情况，兑付情况很不容易乐观。探票小程序显示中南建设系的商票贴息报价高达36%，但由于票据逾期情况频发，企业的商票在二级市场流动性较差（4-5折左右），贴息远远高于一级市场平均水平。
在此情况下，穆迪再度下调中南建设的家族评级，穆迪提到，如果利息支付违约扩大到其他债务的更广泛违约，中南建设的债权人回收前景可能会进一步减弱。
回想公司董事兼总经理陈昱含曾表示：“目前公司经营性现金完全可以覆盖未来一年的负债和各项必要的支出。”
对比数据来看，脸应该有点疼。
“生存”考验
随着“第三支箭”放开上市房企股权融资，A股房企再融资队伍不断扩大，中南建设也“不甘落后”开始发布定增公告了。
1月6日，中南建设发布公告称，公司拟向不超过35名的特定投资者发行不超过11.48亿股股份，募集不超过28亿元（含发行费用）资金，主要用于执行“保交楼、稳民生”政策，资金用于临沂、青岛等相关项目以及补充流动资金。
对此，中指研究院认为，定向增发是上市企业再融资的重要渠道之一，而2017年以来A股上市房企的定向增发一直受到严格控制，难以发挥融资作用。此次松绑为房企再打通一条融资渠道，对于房企经营的稳定具有积极作用，将进一步增强市场对房地产行业的信心。
只是，这28亿融资对于千亿负债来说，多少有点杯水车薪。
从当下的种种迹象来看，江苏中南其他的“生存”考验仍将继续。
企业最终能否“复活”，我们拭目以待？
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