中国经过多年的快速增长，现在已经到了一个转型期，结构需要调整调整，也需要找到新的经济增长点。而股市是经济的晴雨表，在宏观经济政策没有明显变化的前提下，我个人认为今年股市难以出现大牛市，更多可能是一种宽幅震荡。宏观经济今年以来应该是低于大家之前预期的。正因如此，今年以来大盘周期股普遍表现不佳。未来市场的核心问题是：经济如果下来，成长股应该买还是卖？今年成长股行情的逻辑与以前没有任何区别，即预期经济不好就玩小股票。问题在于现在小股票估值已经过高，成长股未来或许将面临下调的风险。

在宏观经济不佳、周期股没有机会的情况下，消费类板块无疑有投资价值。具体细分行业看，食品饮料和医药的投资价值可能优于零售行业。