70年代明显是商品供给端出的问题,想压制通胀,必须更狠的掐死需求,所以需要一个离谱的高利率。
而这次不是商品供给端的问题,相反商品过剩,原油到现在才80来美元。而通胀来自于服务业,而服务业房租,保险与投资行业工资等啥的都是跟资产价格强相关的。
所以这次跟以往任何一次都不一样,是资产价格反身性引发的通胀,说白了就是超量的流动性,造成美股等资产大牛市引发的。
所以如果美元资产不是牛市,而走熊了,你说会不会通胀突然超预期下降?
因为个人觉得现在卖方报告,其实大都都路径依赖误判了,甚至很可能6月就会超预期预防性降息的,主要看美股等资产跌不跌。
很多人可能不知道这个金融原理,为什么美元加息高利率时资产价格不跌,而历次收益率曲线修复,甚至降息之后,美元资产价格反而在市场的憧憬之下而大跌。
如上图所示,不论是2000年网络泡沫破裂,还是08年次贷,甚至20年初那波,都伴随着收益率曲线倒挂的修复。
因为收益率曲线倒挂是种异常...