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【次新股资料卡片第三弹】$安图生物(SH603658)$
安图的打分为15.5分,按照我的标准,是一家稀缺的好公司。体外诊断的行业不用说太多,上市公司也很多了。
数据截至20160928
估值从两个角度来
1、内生撑得住多高的估值?
第一,从上面的资料卡可以看到,公司未来两年全靠内生,...
先谢谢你纠正了我一个错误,我之前记忆有错误。这边一并补一下几家体外诊断公司最低P/E:迪瑞最低的估值是在2015年,最低42倍,美康是51.1倍,迈克是49.5倍,达安基因是23倍,万孚是55.7,九强势31.1,利德曼是32.5,科华是21.7(这些数据我都剔除了上市第一年的估值,因为上市之初P/E被人为设置较低)。
接下来,我要反驳一下:第一,次新就一定要有溢价吗,流通盘小被爆炒是确定的吗?牛市后遗症还没有彻底痊愈…第二,安图是很优秀,我也很看好,但不可忽视,它2015年已经有2.8亿的利润,这样的体量,并购的边际改善效应较弱。举个栗子:迪瑞2015年净利润1.08亿,安图2.78亿,按你的观点,两者目前应该估值相当,假设都是100xP/E,接下来,假设二者现在都以现金并购了一家2015年业绩1亿的公司,那么迪瑞的静态市盈率降为51.9倍,安图降为73.5,小市值公司边际改善强的优势就出来了。那么,进一步思考,如果想让安图并购后的估值与迪瑞相当,现在安图是估值应该给多少呢?是70.5,也就是说,在隐含同样的并购预期时,安图也要比迪瑞估值低一些。
抱歉,学统计的爱较真
$安图生物(SH603658)$ $迪瑞医疗(SZ300396)$ $万孚生物(SZ300482)$