愿为市场建一言
对于疯狂IPO的危害，投资者都深有体会。疯狂st和疯狂退市，是政策走向了另一个极端，对此，部分投资者还认识不到其危害性。绩差股、垃圾公司应该退出股市；对违规违法造假行为就要坚决零容忍。但是，在执行层面，政策的打击面就不能太广太大。如果涉及面过大，正确的策略必须是分步推进，分化矛盾。否则，再好的政策，其效果也是一团糟，甚至会带来新的问题，产生新的危害。
市场上这类问题公司，包括st类，*st类，以及潜在的即将被st的公司，总量应该不低于1000家，涉及的中小投资者应该有数千万。整体上，50亿之内的小市值公司更是超过3000家，都是潜在的风险股。这其中，有些公司是由于宏观经济不景气而造成的业绩承压，有些是由于地方政府过度追求gdp政绩而被迫夸大营业收入（作假），有的是由于前些年过度扩张而带来的融资崩盘，等等。政策目标，就是要将诸如此类的劣质劣势公司驱逐出资本市场。
但我们必须明白，操之过急过切，必将会导致改革全局性失败。
第一，这是前些年疯狂IPO的后遗症，不能以投资有风险为由，将损失的风险完全给到投资者。上市融资者、减持套现者，中介机构，监管部门等等都是有责任的。在合理的赔偿制度出台之前，退市应当慎重徐缓，这是应该有的最基本的公平、公正态度。大股东私有化、回购，是西方成熟市场普遍采取的退市方法，值得借签。赔付基金、投资者索赔法律救济制度等也应该尽快建立、完善起来。
第二，小市值/低价公司股价快速下移，势必带动大盘走低。而大市值公司也受宏观经济的影响，也存在业绩承压、资产跌价等诸多问题，所以股东减持、融券卖出的愿望就非常强烈。我们的市场上本来做空机制就非常健全，部分机构基金当然会借机肆意做空，加剧市场的恐慌情绪。
但监管部门明显对融券做空、量化交易的危害性认识不足。目前的转融券规模不大，不会超过876亿（2月6号时点数，暂时不许新增）。但转融券的潜在规模是非限售股，总额非常大；而限售股也会不断转化为非限售股。量化交易更是一种过度的投机行为、特权行为，其破坏性显然大于活跃市场的积极意义。“将坚持问题导向和目标导向，充分评估并完善融券与转融券规则，加强融券与转融券逆周期调节”，依旧是抱持不放，这样的观念本身就是错误的。监管伦理不应该在此纠结。
第三，股市低迷、恐慌，股灾频发，越演越烈，引起社会舆论激烈反应，各项改革措施将被迫中止甚至废弃，岂不遗憾？
上半年，提高IPO门槛、严格审查、严厉追责、放缓IPO进度，正面效果相当不错。但出牌顺序上，接下来应该是整顿做空机制，保障市场公平正义。韩国，巴基斯坦，印度等国都做的很好，我们没有理由做不好。同时，还应该积极建立完善退市赔偿和法律救济等等保障制度。次之，尽快商洽有关部门，针对创投基金的顺利退出组建战略基金、引进耐心基金进场，重振市场信心。最后，才是应退尽退，应退快退。
十年沉疴，积重难返；日拱一卒，功不唐捐！切忌一把抓，一勺烩；运动式，情绪化！