前几年自从搭了一个投资框架，我的投资开始了体系化的过程。

早年试过很多种方式，经历过趋势画图阶段，量化模型阶段，慢慢到后来的价值投资。

价值投资也分好几个阶段，以前买行业龙头只知道龙头应该都是好公司，为什么好，好在哪里，心里还是模糊的。后来也上过杠杆，原来龙头公司回撤30%也很正常，但加了杠杆就扛不住了，意识到了安全边际的重要性，开始买便宜的公司，开始不断分散，追求组合的安全性。

于是整个收益回报越来越接近沪深300指数。

然后开始不断研究基本面，研究企业的价值，慢慢又开始集中一些了（当然还是很分散），在这个过程中不断适配投资体系和自我的性格。

这个过程还在持续，有些东西却慢慢清晰了，比如投资的体系是一套完整的闭环，

低估分散就像上了两道安全锁，在两道锁的保护之下，不需要深研，只要基本面不差甚至有惊喜更好，排排雷就可以，更多赚的是估值回归的钱，普通投资者都可以上手，收益好坏也会有差异，但严格执行不会太差，本质上这是一套弱者体系。

深研是另一道锁，这是一把很结实的锁，打造难度极大，所以往往需要配合适度分散，能有低估的机会就更好了，这是一套强者体系，更多赚的是业绩推动的钱，水平高的可以很集中。

这些要素中，我们需要清楚自己手里有几把锁？自己的水平需要集中还是适度分散还是极度分散？我们是强者体系还是弱者体系还是两者结合？赚的是估值的钱还是业绩推动的钱？

这是戴维斯双击的两侧不同的投资策略，我们终其一生，都需要认清自己，找到自己的位置，并且耐心坚持。

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