简单看了下公司年报。收入1.18亿美元，增长7.2％，扭亏为盈，但经调整的净利润（扣非净利润）3756万美元，同比去年下降13.4%。毛利率也从去年的65.4%下降至58.5%。
2016年，公司在大中华区的IMAX影院从2015年的307间增加至424间，增长幅度达到38％。那为什么公司收入增长远远小于影院数增长，甚至净利润还下滑了呢？答案很简单，就是IMAX电影票房下滑。
具体展开讨论的话，公司收入分两部分，影院业务和影片业务。影院业务就是把设备卖给电影院，然后为电影院建立IMAX系统，影片业务就是为制片方把电影从普通电影制式转成IMAX制式，前者向电影院收钱，后者向制片公司收钱。
影院业务有三种盈利模式，1，所有设备一次性买断，自负盈亏。2，就是先付一部分设备款，然后参与后期票房分成，一般是10-15个百分点。3，混合模式，类似于1,2的结合。
所以，该业务收入构成又分三部分：销售安排（一次性销售IMAX系统取得的收入）、收入分成（按比例向电影院收取票房分成）和系统维护。2016年，该三类收入分别为0.47亿（美元，下同）、0.30亿和0.12亿，较2015年0.37亿、0.34亿、0.09亿分别＋27%、－12%、＋33%，可见，销售安排和系统维护这两部分固定收入随着影院数量的增加确实在增长，但票房分成部分却下滑了。另外，靠票房分成的影片业务收入也从去年的0.28亿下降至0.27亿。
2016年，公司IMAX电影票房为2.95亿美元，较2015年3.12亿美元下降5%，每块荧幕的票房产出则从去年134万美元下降至93万美元，降幅更是达到了30%。这个降幅比整个电影行业单荧幕票房产出的降幅更大（－20%多）。
好在今年影院签约量达到238间（万达一家就有160间，至2022年），未来公司一次性的销售收入还是可以保持稳定的，公司也预计2017年将安装120间IMAX影院。
至于票房分成部分，则还是要看整个电影行业的情况。2016年的中国电影市场出乎意料的低迷，除了好片供应少，票补大幅减少之外，似乎大家对看电影的兴趣也有所降低。但总体而言，我国电影市场票房的天花板远没有到达，中国还是有大量没有观影需求的中年人群，等现在的青少年变成中年，观影人群全覆盖时，或才是中国电影市场的顶点。
所以从长期看，还是看好公司发展的。当前股价略贵。作为技术类公司，公司最大的风险是出现一种新的革命式的放映技术。