除了$桃李面包(SH603866)$ ，$克明食品(SZ002661)$ 的业绩和股价也回到了五年前的水平。这个股价变动堪比地产行业的那几个模范生。
想不到面条、面包这样的刚需消费企业，也能有这么大的业绩起伏。
这两公司遇到如此境遇的原因，可以用克明食品2021年报的这一段来解释。具体说来就是：
其一，行业竞争中没有真正的壁垒，其主要原因是产品天然的同质化属性；
其二，也由于第一点，公司没有提价能力，上游原材料端的价格变动无法转移给下游的消费者。在原材料小麦价格上涨时，利润承压。
所以，所谓竞争壁垒，就是在行业顺境时未必显现得出来，在行业逆境时会大显神威能扛得住风浪的东西。