1）当前的股价竟然低于2020年初疫情刚开始的时候。要知道，这样的情况好像只有地产行业存在，大部分地产产业链的公司的股价都比那时候要高。而消费行业、医药行业大部分公司基本都不存在这种现象。
这个杀的够狠的。
2）2022年的年报还未出来。从2021年来看，公司收入约40亿，其中，自主产品收入23亿，代理产品销售收入16亿；自主产品收入占比近60%，毛利率约79%。
23亿的自主产品收入中，常规检测产品收入近16亿，新冠病毒检测产品约7亿。
也就是说，除去新冠病毒检测产品，自主产品收入与代理产品收入的规模基本持平，各占其半。
3）按照2021年16亿的常规业务收入，30%的净利润率，得出约5亿的常规业务净利润。
假设2022年能有20%的增长，则约6亿的净利润。
也就是说，只考虑常规业务，当前估值约19pe。
4）此外，因为代理业务巨大的规模—相当于是经销商的角色—公司的应收账款规模巨大，占比营收近50%的比例。
这个比例比$基蛋生物(SH603387)$ 和$安图生物(SH603658)$ 约30%的比例要高很多，比新产业10%左右的比例更是高了很多。
5）为什么相比同行，当前市场给的估值如此“苛刻”？ 可能是业务复杂性的估值折扣吧。
