1、10月政策预期和经济预期陷入冰点，而11月市场进入预期见底后政策的空窗期和外围风险的真空期。可能企业盈利增速见底初现，明年一季度经济底部预期明朗。
2、11月外资作为最主要的增量流动性（预计约2200亿增量），将驱动年内最后一波月度级别反弹：MSCI在官网宣布，将于欧洲中部时间11月7日晚11时也即北京时间11月8日早晨6时宣布第二次半年度指数评议结果。MSCI新兴指数中的A股大盘股（包含创业板大盘股）纳入因子将从15%提升至20%，同时MSCI将以20%的纳入因子纳入A股中盘股（包含创业板中盘股）。11月26日收盘后正式生效。
3、11月5日央行续作MLF，同时下调MLF操作利率5bp。市场解读为“降息”，这次意外之处并非方向，而是在于时点选择早于预期。从近期的央行操作动向来看，10月16日新增投放MLF，同时10月银行LPR报价并未进一步下调。央行选择在当前窗口下调MLF利率，某种程度上可能也是与确保银行能够持续降低实体融资成本的诉求相关，尤其考虑到临近年末银行的主动负债成本（存单发行成本等）有季节性上行压力的背景下。
有利于缓解市场对货币政策的过度担忧。8月下旬以来面临持续超预期的猪价上涨，在通胀读数存在较大的上行压力背景下下，市场对于货币政策被迫转向的担忧逐渐开始发酵，10月TMLF并未如期操作也增加了市场的担忧。
4、我们构建“五位一体”的复盘流程。先看A股的整体情况，万得全A指数代表所有A股，今日涨幅（%）0.51，成交额（%）比上日涨幅0.02，上涨个股占比为0.48，上一个交易日涨跌（%）为0.6，三个主要指数中，上证综指涨幅（%）为0.54，深证成指涨幅（%）为0.71，创业板指涨幅（%）为0.79。
我们看市场风格，用上证50指数代表超大盘股，用沪深300指数代表大盘股（或价值），用中证500指数代表中盘股（或成长），用中证1000指数代表小盘股，另外我们再加上创业板50指数。今天超大盘涨0.59，大盘涨0.62，中盘涨0.75，小盘涨0.28，创业板50涨1.06
我们看行业分析，今天涨幅前五名的行业分别是电子，银行，农林牧渔，电气设备，轻工制造，一周涨幅前五名的行业别是家用电器，食品饮料，银行，医药生物，建筑材料，一个月涨幅前五名的行业分别是农林牧渔，家用电器，银行，医药生物，建筑材料，看下一张图，可以查到申万28个行业的具体涨幅、均线趋势和市盈率、市净率，根据风险偏好做短线或长线布局、定投。
我们再看概念主题，今天涨幅前五名的主题分别是在线旅游，钴矿，打板，河北省国资，电子烟，一周涨幅前五名的主题分别是智能音箱，参股药明康德，维生素，品牌龙头，机构大额买入，一个月涨幅前五名的主题分别是打板，鸡产业，智能音箱，猪产业，猪瘟疫苗
我们从市场情绪看，今日上涨个股占比为0.48，今日涨停个股为27，今日跌停个股为15
我们看资金情况，北上资金净流入52亿，上一交易日两融余额比前一交易日增加（亿）22.04
短期基金配置：受益于MSCI的MSCI指数基金，中盘成长型基金（计算机、医药、电子等）
中期基金配置：港股基金，受益于低估值、股息率高；医药主题基金，业绩稳健、政策预期改善
稳健型基金配置：“固收+科创打新”基金；量化对冲基金（定期开放）
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本号精华目录（2019.8.20）
策略胜于预测，基金组合投资（一）
策略胜于预测，基金组合投资（二）
策略胜于预测，基金组合投资（三）
策略胜于预测，基金组合投资（四）
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