周轴肘昼 的讨论

是的，感觉恒隆比万科之类的房企好的一点不仅仅是商业模式住开和自持的区别，更是因为恒隆到目前为止大头就11块地，而且全部100%持有，资本开支是很明确的，也不存在联营公司明股实债，大股东是家族企业，也不会管理层自己外面弄一摊融资机构从上市公司偷钱；住开企业最头疼的是几百块土储几百家子公司，突然蹦出来一个联营公司看起来合作方30%的股份，分利润的时候拿走了80%（其实是明股实债），太痛苦了，我估计郁亮本人都不一定能完全清楚每个项目怎么回事。

假设今天恒隆集团把地产的股份卖出5%，恒隆地产今天市值应该就不到100亿了，如果卖出10%大概恒隆地产市值就不到10亿了。商业机构借贷第一条要监管的就是控股股东稳定，换控股股东所有的债务提前mature，地产现金不够还债，那就得拿出南西恒隆和港汇恒隆来卖了，因为这是恒隆最好卖的资产，那些幻想卖沈阳 天津资产的投资者都是YY，第一那些资产根本没人买，第二沈阳还有栋百米高楼没盖起来，盖起来之前沈阳市政府也不允许恒隆卖，这个应该是很明确写在建设用地使用权出让合同里的。

子公司的负责应该不需要母公司还吧？假设今天恒隆集团把地产股份全卖了，立刻就获得61.89%恒隆地产市值的资金，大概220～230亿的现金，恒隆集团这时候就只剩下220～230亿现金了和港汇的公寓和办公楼了！

受教了！只是假设这种情况哈，其实是想说明恒隆集团不需要为恒隆地产还债，不是说真的把地产股份出售哈，其实集团也根本也不需要卖地产的股份，只要地产能熬过这段资金紧张的日子，等待杭州恒隆开业，且等待房地产市场好转，资金紧张的危机也就过去了！只要恒隆地产未来有能力继续支付分红，投资集团的回报就很nice了！

[献花花]

同意，其实就像陈总一直说的，之前国内那种开发商的商业模式是不可持续的，到头来留给公司一屁股债，还还不上，股东也跟着倒霉！恒隆的物业用来收租，很稳定，有稳定的现金流，作为股东就好像成了收租公，然后请陈氏家族帮我们打理物业，我们就坐着收租！

。。。