近来，国际医疗巨头正掀起新一轮的并购热潮，这包括巨头将非核心业务的分拆，也有大中型公司并购竞争对手做大主业。这些动辄数百亿美元的并购将对整个医疗行业产生深刻的影响，也将影响到中国市场，并将促使在中国市场的各个竞争者重新修正自己的战略。

近来并购的核心是做大主业，将非优势部门剥离。比如，拜耳已经宣布将价值100亿美元的塑料部门剥离。而之前$诺华(NVS)$ 制药的收购和剥离也彰显了这一战略意图。4月22日，诺华制药宣布将以160亿美元收购葛兰素史克(GSK)$旗下肿瘤药品部门，同时以71亿美元向葛兰素史克出售其除流感以外的疫苗业务。此外，诺华制药还宣布将以54亿美元向$礼来(LLY)$ 出售动物保健业务。

而同业之间的并购则进展不一，比如4月24日，国际医疗器械巨头捷迈公司($齐默控股(ZMH)$  Holdings)宣布，将以超过133.5亿美元的价格收购同业Biomet。但$凡利亚药品国际(VRX)$ 公司（Valeant Pharmaceuticals）对肉毒杆菌制造商$爱力根医疗(AGN)$ （Allergan）发起超过500亿美元恶意收购目前胜负未定。而今日（4月28日），瑞典的非专利药公司Meda拒绝了来自美国同行$Mylan(MYL)$ 的新一轮的90亿美元的收购报价。

从上述消息来看，随着专利药品的到期，医药巨头的日子越发艰难，他们需要回归自己的核心主业来进一步加强市场整合从而稳固自己的市场地位。与此同时，仿药公司的市场机遇较大，需要扩大自己的市场规模需要采取大量并购的战术以挑战专利到期的医药巨头。随着老龄化和慢性疾病人群的增加，医疗器械和美容保健领域的市场正在快速增长，并购能让公司获得较大的市场空间。

反观中国国内的并购路径，则有些眼花缭乱。$鱼跃医疗(SZ002223)$ 接盘$华润万东(SH600055)$ ，$康恩贝(SH600572)$ 并购贵州拜特，$新华医疗(SH600587)$ 并购成都英德，都比较符合做大主业的思路。但是，除做大主业外，国内企业更喜欢多元扩张，这与国际医疗巨头的思路不同。新华医疗表示将进军医院和医疗器械领域。复星医药和人福医药也表示将在未来5年投资多家医院。国内的整体趋势是药企进入医疗服务领域，同时药企之间的交叉整合加速。

中国医疗企业的战略与大部分中国企业的思路并无二致，什么赚钱做什么。当然，这与国内医药公司的生存困境也有关系。面临海外医疗巨头，中国的药企相对较小，竞争实力弱。要想在竞争中获胜必须要多路开花，寻找核心以外的增长点。中国的老龄化和因环境问题引发的疾病高发都促进了医疗服务市场的规模大扩张。由于国内药企与国际巨头一样面临着发展困境，医疗服务就成为了其转型的重点。

虽然医疗服务的蛋糕看着很诱人，但如何成为药企的第二主业是有很大难度的。无论是管理、人才还是流程都对药企有着很大的挑战。因此，药企的多元化的发展路线未必是理想的选择，但面临着制药行业整体性的困境，如何逆势生长确实是中国企业的一个巨大的难题。

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