小凡中凡大凡 的讨论

明白了，非常感谢。

是的还没写完。同意您说的，拿十年还看不清，不过拿个3-5年是可以看清楚的。分众是有一定的垄断优势的，文章里面写了竞争格局，分众占了70%的份额。而且是大部分的一二线很好的点位，这些点位被抢走也不那么容易，毕竟上游物业点位很分散，竞争对手要抢需要一家一家的谈，然后和分众打价格战，这个情景18年确实发生过当时是和新潮传媒。

另外分众还有一定的网络效应，比如那么多点位连在一起，花同样的价格，分众有那么多屏幕，而新潮呢。另外新潮竞争确实是一个点，但是他们的体量还特别小，在总市场空间还很大的情况下，拼刺刀的竞争不用很担心。

文章里面有数据，电梯媒体渗透率到25年还不到30%，而电梯保有量也在不断增加。所以这是一个完全蓝海的市场，分众作为绝对的龙头（70%份额），竞争优势挺强的，被颠覆的担心我认为不必。

当然分众是属于强周期股。要留意经济环境。但是它的垄断优势是实实在在的，并且也不是砸钱就可以做到的。以前有很多公司都尝试过都失败了。

所以文章还没写出来是吗。个人愚见：感觉并没有垄断优势，因为这不是特许经营权行业。先发优势可能有，但并不清楚能维持多久。因为我看了下研报，分众传媒的竞争对手是新潮，马上要在香港上市了，融资后不清楚会不会继续打价格战。其实说白了我个人认为这个行业最大的问题可能是很容易用资金或者价格战砸出客户。不过貌似这个行业还未饱和，感觉是一个能持有几年等待估值修复和行业增长，但可能不是能拿10年的公司。

护城河，我认为是有的。1是垄断，2是先发优势。

您好，定性篇因为内容多所以我分为了两篇，护城河在下篇。