$ST工智(SZ000584)$ #雪球星计划# @今日话题
欢迎交流，不推荐股票，不技术分析，不短线，只研究企业过去与未来，梳理企业投资逻辑。
本人尽量收集公司档案，但一个人还是有限，如有疏漏之处还请不吝补充。
st工智档案、密码（档案篇）
投资密码
1.st原因
公司对哈工成长(岳阳)私募股权基金企业(有限合伙)、湖州大直产业投资合伙企业(有限合伙)、黑龙江严格供应链服务有限公司及南通中南哈工智能机器人产业发展有限公司等四家企业均采用权益法核算，初始投资成本总额为65,000.00 万元，2022 年期末余额为 42,016.08 万元，本期确认投资收益为-13,946.30 万元。
上述四家企业均为股权投资平台公司，账面存在大量权益性投资、大额往来款项以及大额增资意向金，由于审计范围受限，会计师认为他们未能实施必要的审计程序，无法确定哈工智能是否有必要对上述四家企业的长期股权投资账面价值、投资收益以及财务报表其他项目的核算作出调整，也无法确定是否存在尚未识别的重大关联资金往来。天衡会计师事务所出具了否定的内部控制审计报告。
审计范围为何受限？
解决办法
（1）在哈工智能对哈工成长（岳阳）私募股权基金企业（有限合伙）、湖州大直产业投资合伙企业（有限合伙)两只基金到期届满后，公司也将对基金管理人提出清算退出的要求；
（2）公司以 20,000 万元的价格将公司所持有的黑龙江严格供应链服务有限公司 40%出售给交易对手方。目前已经收到股权转让款10,200 万元，剩余 9,800 万元尾款也将根据协议的约定按期收回；
（3）南通中南哈工智能机器人产业发展有限公司股权出售中。
这样看来，要解决st问题似乎不难。
2.主要业务
公司智能制造业务围绕工业机器人进行全产业链布局，目前涵盖高端智能装备制造（工业机器人应用）、工业机器人本体的制造和销售（工业机器人本体）及工业机器人一站式服务平台（工业机器人服务）三个子板块。
工业机器人应用
公司专注于智能自动化装备、焊接/连接机器人系统集成核心技术，专业为汽车、汽车零部件、医疗设备等行业客户提供先进的智能化柔性生产线，是高端智能自动化装备系统集成供应商。公司高端智能装备制造业务主要由下属天津福臻、上海奥特博格（天津福臻全资孙公司）、瑞弗机电、哈工易科、柯灵实业等子公司实施。
公司在机器人应用领域是以汽车、汽车零部件行业为主，工程机械、船舶、压力容器、钢结构、新能源等行业为辅，同时亦在医疗设备行业有技术突破，完成了国内首条冻干机层板机器人自动焊接生产线
工业机器人本体
控股公司哈工现代专注于工业机器人本体的研发、制造及销售。其生产的工业机器人以六轴通用机器人等为主，目前产品超过 20 个型号，负载6kg-600kg。
工业机器人本体有望提升工业机器人应用业务的自制化率、拓展/推广下游的机器人应用，改善公司的现金流、提高公司的盈利能力。
哈工现代已于 2022 年 12 月 31 日出表，海宁哈工和现代机器人分别转让了30%和15%给昇视唯盛，当时公司还持有昇视唯盛22%股权，但2023年1月公司就把改股权转让，从而退出了昇视唯盛。不过昇视唯盛的第一、第二、第五这三个股东分别在海宁哈工任职董事、监事和总经理。
哈工现代股权结构如下
昇视唯盛股权结构如下
工业机器人服务
由我耀机器人----“51ROBOT”平台负责开展相关业务，“51ROBOT”着眼新兴的机器人售后市场，致力于打造“工业机器人本体-操作编程培训-机器人标准系统-系统集成-实时监控软件-维护保养-二手机器人回收-翻新再制造”的可循环式工业机器人全生命周期生态链。
工业机器人服务业务除了可以为工业机器人本体的客户提供无忧一站式可循环式工业机器人
全生命周期售后服务之外，也作为内部的集中采购平台发挥其作用。
3.研发
截至 2022 年末，公司共有员工 1,202 人，其中研发及工程技术人员 642 人，占员工总数的 53.41%。
2021年共新增实用新型专利41件、软件著作权6件。截至2021年12月31日，公司共有授权知识产权154件，其中发明专利5件，软件著作权57件、外观专利4件。
4.经营活动产生的现金流量净额
5.合作伙伴资源优势
严格集团（原哈工大机器人集团）有限公司是哈工智能重要的战略合作伙伴之一，能够持续为哈工智能提供高端制造业和机器人产业的高端人才、先进技术以及行业资源，助力哈工智能在智能制造领域的转型升级及发展壮大。此外，马鞍山哲方智能机器人投资管理有限公司及北京联创永宣投资集团管理股份有限公司则是哈工智能在投资、并购方面的重要战略合作伙伴，其以创业投资和私募股权投资为核心，致力于成为中国卓越的价值投资者，其丰富的行业资源以及雄厚的资本实力可以为哈工智能的外延式发展提供支持和保障。
乔徽与哈工大深度绑定。2012 年 3月-2013 年 11 月，在张家港哈工药机有限公司任总工程师；2013 年 9 月-2016年 8 月，在哈工大张家港智能装备及新材料技术产业化研究院任副院长；2015年 11 月-2016 年 8 月，在哈工大机器人集团任副总裁、轮值总裁；2015 年 3 2016 年 8 月，在哈尔滨工大服务机器人有限公司任董事长；2016 年 10 月至今，在马鞍山哲方智能机器人投资管理有限公司任监事。
艾迪，2011 年至 2015 年，在北京联创永金投资管理有限公司任法定代表人、执行董事、总经理；2015 年至今，在北京联创永宣投资管理股份有限公司任法定代表人、董事长、总经理。联创投资主要从事私募股权投资基金管理以及创业投资业务。 截至 2016 年 9 月 30 日，联创投资管理的私募股权投资基金共 17 支，联创投资及其管理的基金累计投资项目共 144 个，累计投资金额约2,997,225,168.12 元，其中 7 个项目已实现退出（含 1 个直投项目），在管项目138 个。
虽然艾迪所持有的股份更多，但她更像一个财富投资者，从其所在的公司就能看出来，而公司的运营都是乔徽在管理。
公司副总经理李皓先生任太原严格董事。
6.主要参控股子公司
天津福臻
2017年 4,500万元；2018年 6,800万元；2019年 8,000万元；
前三年是业绩承诺期，完成了承诺业绩。
2020年 3,900万元，今年扣非净利润就腰斩，当然，也有疫情的原因
2021年 -1.04亿元
2022年 -1.73亿元
2022年3月第一次出售天津福臻股权，未成功。
7.高管频繁离职
2021年6月，财务总监离职；
2021年7月，董事李昊离职，当时持有公司股票1,700多万股，离职后开始减持；
2022年1月，证券事务代表离职，监事离职；
2022年7月，副总经理离职（专职海宁哈工现代），独董离职；
2022年10月，董事、独董、副总离职；
2022年11月，职工代表监事离职；
2022年12月，财务总监离职，副董事长、董事、独董离职；
2023年6月，总经理离职，职工代表监事离职；
2023年8月，财务总监离职；
2023年10月，证券事务代表、总经理、董事、独董离职；
董事杜磊先生、独立董事陆健先生、独立董事潘毅先生无法保证2022年年度报告内容的真实、准确、完整，杜磊2023年10月离职。
独董潘毅于2023年8月29日出具了无法保证2023年半年度报告真实、准确、完整的说明，10月就离职了。
两年时间三任财务总监、两任总经理、两任证券事务代表离职！！！
总结
1.优势
st的原因解决不难，2023年报后有望摘帽+产业链完整（从机器人制造-应用-售后服务）+重视研发（研发人员比重高，投入多）+深度绑定严格集团（原哈工大机器人集团）+2023年至今营收和毛利都大幅度上涨，在手订单充足+有望低价拿下锂矿
2.劣势
业务发展主要依靠外延式并购+天津福臻过了业绩承诺期扣非净利润就大幅度下降，公司三度出售天津福臻均失败（其中一次是想出售给太原严格，即严格集团子公司）+控股股东出售股权并委托表决权失败（出售给严格企赋，即严格集团子公司），表明控股股东不看好公司发展+哈工现代2021年才建成投产，2022年6月就转让给昇视唯盛，而2023年1月公司又从昇视唯盛退出+短短两年时间三任财务总监、两任总经理、两任证券事务代表离职
3.小结
公司刚开始介入机器人行业还是想好好做的，内生式发展（辅）和外延式并购（主）同时进行，还和严格集团深度绑定，完全有可能在工业机器人行业大有作为。可惜人算不如天算，遇上了席卷全球的疫情以及中东的战争爆发，使得公司面临成本大幅度上升、收入无法及时确认和订单取消等多重困难，导致公司开工不足、亏损严重。
这时候公司决定要把营业收入的主力天津福臻控制权出售，分别于2022年的3月、10月和12月三度为出售天津福臻找下家，三次都未成功，就是没人要；
想收购江机民科转型军工，付了2.9亿元的收购款（收购价8.4亿元），同时江机民科向公司拆入2.9亿元作为履约保证，由于公司未能在约定日期前完成70%交易价款的支付，亦未能解决完毕与江机民科之间的往来款，已构成违约，现在更是被江机民科实控人以借款纠纷告上法庭，另外，该交易批复文件有效期为 2021 年 5 月 10 日起的 24 个月，目前已过期。
2022年看锂矿赚钱，又想收购锂矿，但是公司被st，想要完成收购就需要把st原因消除，锂矿收购拖到现在还未能进行，不过值得庆幸的是2023年的碳酸锂价格腰斩再腰斩，要是以现如今的价格去收购那就很香了。
公司的带帽原因要解决并不困难，等2023年年报出来摘帽的可能性较大，那么收购锂矿就有可能顺利进行，到时候碳酸锂价格还维持在目前的水平那就是捡漏了。
公司2017年以来的发展基本上都是通过外延式并购，内生式发展并没有见到有多少成效，而且收购来的资产要么是过了业绩承诺期净利润就断崖式下跌，要么就是完不成业绩承诺。
如果公司控股股东变化那就3元以下再看。
潜力指数★☆☆☆☆
风险指数★★☆☆☆
不纳入股票池
注：：营长在此申明上诉所发的内容，其乃个人逻辑分析，不构成操作和买卖建议，不构成任何投资建议。