4月份至今，上证指数领涨全球，走出了罕见的独立行情，而欧美市场则不然，纳斯达克跌幅28%，欧洲市场除了英国以外，其他均跌超15%以上，这样的强势绝对让很多人意外。
单从估值上来看，纳斯达克26倍，远低于创业板的67倍，费城半导体估值跌至18倍，也远低于43倍的半导体指数。更让人意外的是，同样是外资定价的港股，居然跌幅小于美股，纽约和香港难道不是一波人？
基于行情的变化，总结几点思考：
1）美联储的收紧预期是偏鹰的，其实不论是加50还是加70，资产的价格都会跌，起码短期是这样。
2）国内利率一直在下行，尽管全球大环境收紧，但咱们这边的流动性是比较充裕的（钱多），包括港股同样享受了流动性溢价。
3）企业盈利预期并未好转，二季度可选消费以外的企业情况甚至会更悲观，但压不住市场钱多。
基本可以得出结论，这波行情跟盈利预期没有必然联系，就是单纯的流动性过剩导致的（参考美国去年那波QE）。
这波反抽确实强的过头，新能源、科技、消费、中概差不多都是20%以上的回撤，现在基本都要涨回来了，继续躺平吧。