茅台白酒的问题不是贵那么简单,是囤酒的庞氏骗局能玩多久。所谓核心资产大多都是低技术含量的玩意
数据来源:IFind
对的,虽然兰姐的中欧医疗被虐的很惨,但还是没有前海开源的惨。
前海开源前十大重仓股几乎都是热门股,第一大重仓华润电力,年初到现在跌幅34%;第二大重仓是华能国际电力,跌幅21%。
前海开源的风格就是追热点,2021年中报大部分仓位都集中在新能源汽车链,四季度仓位切换到电力股。这种热门赛道涨起来的时候涨的猛,跌起来也一点不含糊,所谓盈亏同源。
蔡经理的诺安成长跟葛兰的中欧医疗跌幅差不多。不知为啥,市场一直在讨论兰姐,很少有人提起蔡经理。
半导体行业的高增长确定性很强,问题主要是两方面,一是行业估值太贵;二是受海外牵制。
整个产业链从上游的设计软件EDA到材料,再到晶圆高端制造,几乎都受限制,自主可控的未来预期很强,但炒的太狠了。
新能源汽车的增长确定性同样很高,不管是国内汽车的渗透率还是欧美的渗透率都还有很大的增量空间。
这个产业链除了估值贵以外,还有一个最大的鬼故事就是锂矿涨价太猛(碳酸锂40万/吨),大家担心新能源汽车顶不住成本会涨价,从而影响下游销量。
创新药应该是赛道里唯一一个逻辑崩的最彻底的,葛兰的中欧医疗几乎把能踩的雷也都踩遍了。
新药的研发本身就是高风险,在医药研发领域有着著名的"双十"定律,十年十亿美元,即一款创新药的研发成功需要耗时十年时间,花费十亿美元。
国内的医药企业控风险图省事,大部分干的都是仿制,一旦被一集采,利润立马腰斩。
医药行业短期看不到翻身的希望,只能是跌多了去捡个便宜,赌它以后会成为创新药里的头部公司。这需要承担较大的回撤风险。
03
结尾
过去几年,公募基金的扎堆抱团几乎把能炒的行业都炒遍了,有多家知名基金经理的产品从去年到现在一直在回撤。
在季度报告中,可以看到大部分头部基金经理在经历大幅回撤后仍然坚定自己的风格,坚定地选择买入优秀的公司。
其实规模大到一定程度后,操作反而会变得被动。所谓船大难掉头,动辄几百亿上千亿的基金规模,如果不扎堆沪深300里的公司,钱真的无处可去。
刚翻了一下IFind数据,规模靠前的100家公募产品全部亏损,张坤亏得算是少的。$易方达蓝筹精选混合(F005827)$ $兴全合宜LOF(SZ163417)$ $中欧医疗健康混合A(F003095)$
净值下降是符合人性的,当19年20年市场预期高度一致的时候,资金的博弈的板块也是高度一致,当趋同交易演变成了拥挤交易,一旦拥挤交易了,其实风险就在不停的累积,2020年底公募普遍盈利40% 当普遍性出现的时候,就要谨慎了。物极必反是资本市场的规律。