产能扩张
从2022年开始，我国造纸业掀起一轮扩张潮，玖龙纸业、太阳纸业、仙鹤股份、五洲特纸等纸企均投出百亿规模项目，将扩产潮推向顶峰。【2022-2024年这轮扩产潮预计涉及新增产能达780万吨。其中2024年至少有500万吨造纸产能建成。】
值得注意的是，前述产能数据均为项目规划产能，考虑到造纸项目投产后一般需要2年左右达产，前述500万吨产能并不能在今年完全落地。但在需求疲软的当下，供给端“风吹草动”都足以影响下游采购商心理，进而形成原纸“难涨易跌”的预期，加剧上游纸企压力。
此轮扩张更多是着眼未来，抢占产能指标，“新增产能大多集中在广西和湖北，很大可能是只有这些地方能拿到项目批准（指标）。”据悉，在相关纸企表述中，这两个省份可辐射华南和华东市场且均有一定纸浆资源，可以配套建设纸浆产线，叠加航运便利，预计项目在成本端拥有较大优势。
纸企此轮扩张是为了占据稀缺的产能指标，一旦大型项目获批落地，在后续的成本竞争中，将逐步建立起优势，加剧该区域新旧产能更替，为企业在下一个繁荣周期崛起做准备。但难以回避的是，如果市场低谷期持续，短期激增的供应压力将加剧企业经营风险。
实际上，国内造纸此轮扩张也在无形中加重了自身成本负担。在全球造纸业低迷的当下，中国已成为全球纸浆供应商的最佳市场。2023年国内纸企刚性补库需求对纸浆行情形成明显支撑，相比于欧美市场，我国下游产能的新增带来了更多的刚性补库需求，并使得国内纸浆价格领先全球其他国家率先反弹。
瓦楞纸扩产
卓创资讯数据显示，截至2023年11月底，我国瓦楞纸的产能已经达到3558万吨，创下近10年来最高水平。
根据各公司公告，2023年山鹰国际、玖龙纸业、太阳纸业预计新增箱板瓦楞纸产能分别为107万吨、145万吨、100万吨。
2023.11.6，山鹰国际宣布，其位于吉林的造纸基地一期项目，包括30万吨瓦楞纸和10万吨秸秆浆项目，预计于年内投产。此外，四川华侨凤凰纸业的40万吨瓦楞纸及箱板纸产线已于今年8月成功投产。
根据卓创资讯的监测数据，我国瓦楞纸单套规模能力呈现持续上升趋势。相较于上一轮扩能高峰期的普遍单套规模10万吨/年，2023年新投产装置中，单条产线产能已经增长到15万—30万吨/年。从产能分布来看，截至2023年11月，瓦楞纸统计样本企业148家当中（规模纸厂按各基地产能统计），产能达到100万吨/年以上的企业仅有3家，占样本企业总数的2.03%；产能处于50万—100万吨/年的企业有6家，占样本总数的4.05%；产能低于20万吨/年的企业数量占比则达到46.62%，成为占比最大的群体。
2022年造纸企业产量排名前30名
2023年造纸企业K线图
2023年造纸行业上市企业中，太阳上涨，玖龙、理文、山鹰、晨鸣、博汇下跌。说明，阶段性持股中，行业选择作用远远大于个股选择。因遵循先行业后个股的方式。
K线图均为3日线。
停机检修
2024年1月9日，据不完全统计，目前已有20多家纸厂公开发布了停机检修计划，停机时间集中于1月底-3月中旬，单台纸机的停机时间最长达60天。
春节放假2024.2.10-2024.2.17
广东省内：
广东省外：
结论
浆纸一体化，单条产线产能15万—30万吨/年替换10万吨/年，造纸效率在稳步提升。
投产到达产按两年考虑，未来一段时间规模造纸企业扩产带来激烈竞争，落后产能陆续被淘汰出局，短期需求疲弱，不看好太阳持续上涨，更倾向于震荡走势，逢高减持，逢低加仓，做波段。