$ST雪发(SZ002485)$ 属于人工景点行业，主要经营文旅小镇开发运营，主要项目包括香格里拉独克宗花巷，浙江嘉兴西塘花巷，截止2023年9月30日，投资性房地产中房屋建筑物价值7.17亿元，在建工程3.22亿元，文旅小镇项目投入不小，是公司主要核心资产。这几年受市场环境影响，公司文旅项目经营不善，2019年公司旅游收入25.96亿元，占比72.42%；服装收入9.5亿元，占比26.5%。2020年旅游收入下降至1.35亿元，占比9.33%，服装收入下降至8.13亿元，占比56.2%，新增供应链业务4.33亿元，占比29.94%。2023年上半年仅实现旅游收入0.13亿元，占比2.66%，服装0.02亿元，占比0.35%，供应链4.66亿元，占比95.14%。文旅及服装收入占比下降严重。
公司2020年新拓展供应链业务，因为2021年度扣除新增供应链业务收入后，营业收入不足1亿元且净利润亏损，公司在2022年5月6日被实施退市风险警示。公司2022年公司供应链存量业务已满两年，不需要再扣除，使得2022年扣除后营业收入超过1亿元，满足摘星条件，2023年12月25日公司撤销退市风险警示并被实施其他风险警示。公司2022年被出具标准无保留意见的审计报告，没有持续经营能力不足的强调事项段，目前继续实施其他风险警示的原因是主营业务盈利能力较弱、部分银行账户被冻结等其他重大风险。
【ST雪发】有以下几点值得让人关注，第一，摘星成功，退市风险消除。第二，文旅小镇核心资产仍在。2020年公司投资性房地产16亿元，在建工程2.06亿元，合计18.06亿元。2023年9月30日，投资性房地产7.17亿元（主要系按照公允价值计量损失导致），在建工程3.22亿元，合计10.39亿元。相差7.67亿元，减少42.5%，但核心资产仍在。第三，经营面有改善趋势。2022年公司扣非净利润亏损1.83亿元，2023年预计扣非净利润仅亏损0.09亿元，大幅减亏95.1%，2023年11月26日，丽江至香格里拉高铁正式建成通车，利好香格里拉独克宗花巷项目，目前3月底，4-5月有清明和五一长假，公司经营面有望持续改善。第四，目前股价2.75元处于阶段低位，相比于阶段低点2.57元，仅有7%的下降空间，相比于月线低点2.47元。仅有11.3%的下降空间。
20240330
【ST雪发】2.75元，月线低点2.47元，阶段低点2.57元，阶段涨幅：7%。预计2024年4月30日披露年报。
（1）总市值:14.96亿元，人工景点行业市值5/5，23年前三季度营业收入3/5。营收略低的大连圣亚（3.97亿元）市值34.62亿元。
（2）形态分析：月线低点
（3）企业性质: 山东私企，控股股东广州雪松文化旅游投资有限公司（63.62%，雪松控股集团子公司），实控人张劲（69.4%），员工130人
（4）主营业务：①文旅小镇开发运营，主要包括香格里拉独克宗花巷，浙江嘉兴西塘花巷。②供应链管理综合服务，主要产品包括钢铁，煤炭和铝材等。主要方式为集采分销。③西装服装，旅游，供应链。供应链业务（95.13%），旅游综合服务（2.66%），其他业务收入（1.85%），西服套装（0.35%）
（5）营业收入:22年营业收入17.07亿元，23年前三季度营业收入6.59亿元，下降47.44%
（6）归母净利润分析:22年亏3.49亿元，23年前三季度盈利0.31亿元，2023年预计亏0.1亿元。四季度新增亏损0.41亿元。原因：公司业绩主要受信用减值损失转回和市场行情恢复的影响。公司加强应收款项的催收，其中，因收回股权转让款和出售投资性房地产款转回的按组合计提信用减值损失金额约5,600万元。随着国内旅游行业的逐步复苏，公司相关文旅资产价值有所恢复。
（7）财务状况：截止930，总现金2.01亿元，短期借款1.04亿元，一年内到期非流动负债2.81亿元，长期借款0亿元，应付债券0亿元。有息负债缺口1.84亿元。
（8）核心资产:截止930，应收账款及应收票据2.34亿元，预付款项1.14亿元，存货0.34亿元，长期股权投资0.84亿元，投资性房地产7.17亿元（采用公允价值计量，主要是房屋建筑物），固定资产1.43亿元（主要是房屋建筑物），在建工程3.22亿元（2023630主要是诸城恐龙大世界项目2.03亿元，西塘花巷2期项目3.21亿元），无形资产1.73亿元（主要是土地使用权），商誉0亿元。资产总计21.31亿元。归母净资产14.16亿元。
（9）核心控股公司：截止2023年6月30日，①嘉兴市松旅文化旅游发展有限公司（100%），净资产0.76亿元，营业收入0.05亿元，净利润-0.02亿元②香格里拉市仁华置业有限公司（100%），净资产-1.45亿元，营业收入0.04亿元，净利润-0.19亿元。③晟达（广州）实业贸易有限公司（100%），净资产3.16亿元，营业收入3.35亿元，净利润0.01亿元
（10）前十流通股东变化:截止930，新增三个自然人股东
（11）ST说明：2022年5月6日实施“退市风险警示”。原因：公司2021年度归属于公司股东的净利润为负值且营业收入低于1亿元（2021年营业收入14.76亿元，扣除营业收入14.23亿元（主要是新增贸易业务收入），扣除后营业收入0.53亿元）。2022年营业收入17.07亿元，扣除金额6.87亿元（主要是新增贸易业务收入），扣除后营业收入10.2亿元。因此公司在2023年12月25日撤销退市风险警示并被实施其他风险警示的起始日。目前继续实施其他风险警示原因：主营业务盈利能力较弱、部分银行账户被冻结等其他重大风险
（12）重整进度：无。（1）公司2022年被出具标准无保留意见的审计报告，没有持续经营能力不足的强调事项段，目前继续实施其他风险警示的原因是主营业务盈利能力较弱、部分银行账户被冻结等其他重大风险。（2）2024年1月26日，董秘回复公司不存在主要银行账户被冻结的情形。（3）2023年5月7日，广州市公安局黄埔区分局对雪松控股下属公司圆方投资等涉嫌非法吸收公众存款立案查处，实控人张劲被采取刑事强制措施。（3）2023年4月27日，公司向中国华融支付了所欠债务本金11,000万元。根据《和解协议》的约定，公司已撤回对(2022)粤01民初679号案件的上诉申请。近日，公司收到广州中院《民事裁定书》[(2022)粤01民初679号之二]，广州中院认为中国华融提出的解封雪松发展被冻结的资产及账户的申请符合法律规定，予以准许。截止2023年4月27日，广州中院已解除对雪松发展、嘉兴松旅5个银行账户的冻结，并已解除对康辉创世、仁华置业抵押不动产的查封。（4）雪松控股创立于1997年，全球总部位于广州，是广州本土成长起来的世界500强企业、中国大宗商品领军企业，以2334亿元营收位列2021年《财富》世界500强第359位，连续4年上榜。雪松控股旗下拥有雪松国际信托和上市公司*ST雪发（002485）、齐翔腾达（维权）（002408）。（5）*ST雪发前身系老牌男装上市公司希努尔。（6）截止2024年3月20日，公司股东数6658人（7）2022年6月26日，*ST雪发发布了关于公司及相关当事人收到《行政处罚事先告知书》的公告。从中可以看到：公司于2022年6月24日收到中国证监会下发的《行政处罚事先告知书》（处罚字[2022]108号）。希努尔男装股份有限公司（现已更名为雪松发展股份有限公司）涉嫌信息披露违法一案，已由我会调查完毕，我会依法拟对你们作出行政处罚。2018年年度报告虚增营业外收入9,739.44万元，虚增利润总额9,739.44万元，占当期利润总额的比例为51.29%；2019年年度报告虚增营业外收入6,477万元，虚增利润总额 6,477万元，占当期利润总额的比例为27.68%。
创作不易，喜欢的朋友可以点赞关注一下，你们的支持，是我更新的动力。
在此申明，作者整理相关股票信息，主要为跟进股票进度，不代表作者看好或要投资这只股票。本文作者水平不高，能力有限，所列信息和观点也有可能存在错漏，因此本文不构成任何投资建议，投资的风险很大，大家应当谨慎对待。
文章版权归个人所有，转载请注明出处，侵权必究。