在我帮企业做品牌管理的时候，我经常需要用到的一个分析叫“客户黏度”，这是一个很重要的指标。这个指标同样可以用来指导我们进行投资。

就客户而言，有C端客户，还有B端客户。 C端客户的话，一般都要靠口碑传播去获取这个客户黏度；而B端客户的话，则要通过定向人脉去获取。在产品与服务同等质量的前提下，B端客户相对来说是不容易获取的，但同样也不容易丢失，因为面向B端客户的产品与服务基本上不是一次性的，更多的是长期的供应与合作，更换存在较高转化成本；C端客户相对来说是容易获取的，但同样也容易丢失，C端客户在服务和产品没有达到预期的效果或者有更好的选择的时候，往往会选择转化，因为转化基本上没有什么成本或者少量的个人成本。

那么如果投资的话是投资服务于B端的企业，还是投资服务于C端的企业？我的答案是最好是建议B但暗藏C端黏度的，这往往会诞生长牛股。比如$达芬奇手术机器人(ISRG)$ 、阿斯麦ASML，这是为什么呢？因为这类企业同时具有C端和B端的优势。以达芬奇手术机器人为例，医院一旦引进了第1台就不会再去更换品牌，因为需要更换耗材，还要重新培训医生，有较高的转化成本；而医生个人本身也不会有强烈的更换欲，因为谁都不愿意轻易更换自己已经上手的东西。且当医院想要更换的时候，可能会有来自医生的阻力，当医生想要更换的时候，可能又会有其他医生或者院方的阻力。

在A股中我觉得符合这一要求的有$迈瑞医疗(SZ300760)$ 。

$海天味业(SH603288)$ 这么牛，其实也有一大部分原因是因为这个。海天酱油大量用于餐饮行业，很多厨师已经习惯于它的用量和咸度，不会轻易建议老板更换其他品牌，而餐馆采购基于成本和渠道考量也鲜会更换品牌。

此外，C端品牌转换之所以容易，突破口就在于帮助客户解决转化成本，比如拼多多之于阿里巴巴，烧点钱就能解决转化，所以在品牌管理层面的话，客户的转化成本就变成了龙头企业的命门，命门找到，内卷开始。当然，这是一个题外话。